两融余额三周骤增400亿，资金都在买什么？

在8月份，监管层对两融业务释放了一揽子利好政策。8月19日至9月9日，两融扩标正式满三周。在此期间，沪深两市的融资融券余额始终保持着稳步增长的态势。

数据显示，截至9月9日，沪深两市的两融余额为9567.55亿元。其中，融资余额为9428亿，融券余额为139.7亿。

8月19日，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式实施，修订后的新规主要包括三个方面：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制；二是扩大了补充担保物的范围，客户可以用证券公司认可的其他资产作为补充担保物；三是融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。

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605亿杠杆资金涌入

8月19日至9月9日，新增两融标的共吸引605.4亿元融资净买入额。其中，有179只个股的融资净买入额超过1亿，但是，同时也有20只个股的融资净买入额为负，这种现象一定程度上说明了杠杆资金的态度。

在179只标的的融资净买入额超过1亿元的个股中，有8只个股的融资净买入额超过5亿元。其中，正邦科技和【中国长城(000066)、股吧】两只个股的融资净买入额超过10亿元，中科曙光、中建投、闻泰科技、兆易创新、和而泰、沃森生物的融资净买入额超过5亿元。

从股价表现来，在近三周时间内，融资净买入额超过5亿的8只个股中有6只个股的股价是上涨的。其中，【闻泰科技(600745)、股吧】的涨幅接近80%，兆易创新、和而泰、中建投等个股的涨幅也超过40%。

同时，还有20只个股的融资净买入额为负。其中，掌趣科技的融资净买入额为-15.7亿元，海南海药的融资净买入额为-8.29亿元，东方锆业、【大富科技(300134)、股吧】、科融环境、电广传媒、同洲电子等个股的融资净买入额在-6亿以下。

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394股融资余额增幅超过50%

从个股方面来，两融余额连续上升期间，有64.60%的标的股融资余额出现增长，394只个股被融资客大幅加仓，融资余额增幅超过50%。其中，【永太科技(002326)、股吧】的期间融资余额增幅最大，最新融资余额为1.12亿元，期间增长899.15%；其次是万润股份，最新融资余额为1.35亿元，期间增幅为685.97%。另外，融资余额增幅居前的还有苏交科、国盛金控等。

从行业方面，统计数据显示，融资余额增幅超过50%的个股中，属于计算机行业的个股最多，共有48只股上榜；其次是化工、电子行业，分别有40只、36只个股上榜。从市场表现来，融资余额大幅增加的个股中，期间股价平均上涨10.8%，表现强于同期大盘。

值得一提的是，这次两融扩容新增的650只标的绝大多数是中小市值的股票，而中小市值股票对于融资的弹性更大，利好影响也就更加明显。这次两融扩容一定程度上意味着监管层对于股市的态度更偏积极。从行业层面来，轻工制造与计算机的新增可融资市值边际增量较大。

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投资机会

从2010年融资融券推出以来，两融已经历过六轮扩容。前五次分别发生在2011年12月5日、2013年1月31日、2013年9月16日、2014年9月22日和2016年12月12日。融资融券标的股票数量也从最初的90只增加至目前的1600只。

8月19日的两融新规增加了两融业务的灵活性，标的扩容也将吸引更多的投资者参与市场交易、带来增量资金入市，进而增加A股市场的流动性。根据机构预测，这次两融扩容将增加两融余额2000亿—3000亿，行业净利润提升幅度约为4.7%。在此背景下，投资者可以关注闻泰科技、【光环新网(300383)、股吧】等相关标的。

（1）闻泰科技

闻泰科技的主要业务是移动终端、智能硬件等产品研发和制造，其中以智能手机为主。闻泰科技在2018年收购了安世半导体，其主要资产是恩智浦标准件业务，是全球十大半导体公司之一。

2019年上半年，闻泰科技实现营业收入114.34亿元，同比增长110.71%；实现归属于上市公司股东的净利润1.96亿元，而2018年同期为亏损1.77亿元。

图片来源：同花顺

从股价表现来，2019年2月份以来，闻泰科技的股价缓慢爬升，8月中旬后，闻泰科技的股价突然发力，大幅向上拉升，并在近期创出阶段新高，年内股价已经翻了两番。目前，闻泰科技受到融资客的青睐，股价或有望继续上行。

（2）光环新网

光环新网是业界领先的互联网综合服务提供商，主营业务是云计算业务及互联网数据中心服务(IDC及其增值服务)等互联网综合服务，同时也是最具影响力的互联网服务商之一。

2019上半年，光环新网实现营业收入34.6亿，同比增长24.2%；实现归母净利润3.9亿，同比增长34.3%。

图片来源：同花顺

从K线上，进入2019年，光环新网经历了两轮涨势，6月份以来，光环新网再次进入上升通道，并在9月10日创出近一年新高。随着两融政策的放松，光环新网的股价或有望延续升势。