科技股大牛市来袭，芯片ETF值得长期好？

如果错过了2019年芯片股的狂欢，肯定是件让人后悔的事。

据第一财经据Choice数据统计，在申万二级行业中，2019年半导体产业涨幅高达128%。

芯片概念中明星股也是轮番登场。今年9月，【汇顶科技(603160)、股吧】股票上扬，市值一度突破千亿大关，成为国内首家市值破千亿的A股半导体公司。紧接着第二天，韦尔股份的市值便紧随其后市值也破了千亿。

据东方财富Choice数据显示，2019年涨幅在300%以上的个股35只，其中半导体板块独占5只。而2019年股王也来自于芯片板块，是主营业务为射频前端芯片的【卓胜微(300782)、股吧】。该股上市仅半年，以高达1065%的年涨幅夺冠。

截至12月31日，雪球芯片概念今年来涨了63.49%，甚至大幅跑赢同期美股芯片概念板块36.43%涨幅。

芯片股备受追捧的背后，主要因无非两个

一，5G+AI时代的到来，将极大推动芯片需求。中国是各类电子系统的主要生产地，包括手机、笔记本、LCD、服务器、平板电脑、监控设备等。这不仅5G手机换机潮，将带来的芯片需求将急剧扩大。5G+AI的全面爆发，将让中国成为全球人工智能芯片、物联网芯片、存储芯片、逻辑芯片等众多芯片的最大市场。

第二，美国加紧对中国科技企业的打压，使得芯片国产化更紧迫了。虽然大约在5年前，半导体就已经成为我国首要支持的战略性产业之一。但在外部压力下，可以预计，芯片产业将迎来更强的政策与资本支持。

然而，清谈容易，实干难。清大方向，离真能赚钱还差得远。在需要寻找具体投资标的时，我们常会感到“不得其门而入”。因就是，新技术太多，产业格局太复杂。到底复杂到什么程度？让我们先概括地了解一下芯片产业链。

从芯片的生产流程，可大致分为设计、材料、设备、制造、封测五个环节。

首先，芯片生产需先进行规划、设计，像是联发科、高通、英特尔等知名大厂，都自行设计各自的IC芯片。

在半导体材料方面，又主要分为晶圆材料和封装材料，晶圆材料是芯片生产的基石。

在芯片制造中，料裸晶圆的加工会经过极为复杂工序，以纳米来计量的制造过程极为复杂，需要的设备的技术含量极高。比如最重要的光刻机，决定芯片线路的精度和性能。荷兰的阿斯麦，就是依靠70%的光刻市场份额，在过去几年走出几百倍的涨幅。

在制造环节，制程的工艺水平主要芯片上每个晶体管的体积和能耗。这一环节中，2018年全球芯片代工市场中，中国台湾的市场份额为56%，代表企业为台积电。

最后是封测环节，相对技术含量较低，也是国内率先突破的领域。目前来，全球封测环节已经逐步向中国转移，是近年来国内芯片最确定的一个趋势。

但想投资芯片领域，仅仅了解这些是远远不够的。随着半导体产业发展的不断深化，如今产业链涉及到50多个行业、数千个环节。而每一个环节都是一个细分市场，都有自己的局部生态，也都催生出了耳熟能详的巨头企业，比如IC设计环节的高通、博通；设备供应环节的AMAT（应用材料）、AMSL（阿斯麦）等等。

比起这些“明牌”，如果想找到一些细分领域的未来高成长黑马，就需要芯片的新技术，以及各细分赛道的格局有较深的理解。于是，需要了解的息量就忽然之间爆炸了。

完这张全景图，不知道是不是就能“一图读懂”了呢？反正我是一图读晕了。

那么，从全球视角错综复杂的芯片产业链，放到国内是不是简单些呢？以雪球芯片概念板块来说，包括了将近200只概念股，涵盖了芯片全产业链。要想比较深入地理解行业格局，以及每只个股基本面情况，可能只有行业研究员能搞定。

苏格拉底说智慧就在于知道自己的无知。

孔子说知之为知之，不知为不知，是知也。

巴菲特说能力圈范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范围。

于是，参考了圣人先贤们的教诲后，面对着芯片行业巨大的机会，我决定放弃了。然后，准备用加仓我能明白的白酒股的方式，借酒浇愁。

然而，一个参与芯片盛宴的机会，忽然摆在眼前。12月24日，芯片ETF（认购代码159995）正式面市了，当前正在认购期。

芯片ETF密切跟踪国证半导体芯片指数，取涉及材料、设备、设计、制造、封装和测试等芯片产业的上市公司股票作为成份股，能够反映A股市场芯片产业相关上市公司的整体表现。Wind数据显示，近十年国证芯片指数走势优良，整体上长期跑赢沪深300全收益指数。尤其是2019年以来，国证芯片指数大幅走高，相比沪深300全收益、创业板指等指数，均有明显的超额收益。

国证半导体芯片指数成份股列表

这些成份股都是各自细分领域龙头，比如，第一权重股【闻泰科技(600745)、股吧】是半导体标准器件龙头，曾收购全球巨头安世半导体；第二权重股兆易创新是国内 MCU 及闪存龙头，受 Airpods 为代表的可穿戴设备的快速发展影响，公司业绩高速增长；第三权重股汇顶科技，则是 A 股市场首个市值突破千亿的芯片公司，指纹识别芯片领域全球领先。今年来，闻泰科技涨了超过340%；兆易创新涨幅超230%、汇顶科技涨幅超150%。

买入芯片ETF，简单说等于一键买入25只指数的成分股。对于非行业研究员的普通投资者来说，只需要准芯片发展的大机会，完全不需要自己研究个股和细分行业了。

芯片ETF的管理者华夏基金，是国内ETF领域的领头羊。截至2019年三季末，华夏基金旗下管理的权益ETF产品规模达1082亿元，在公募基金行业内排名第1，是境内首家旗下管理权益类ETF突破千亿规模的基金公司。（数据来源Wind,2019-9-30）。

2020年，芯片行业有着相当清晰的投资逻辑。芯片ETF，则把这种机会变得触手可及！