大跌后的强势反弹：北汽蓝谷股价3日内涨幅超20%

来源：零壹财经

 作者：吴浩

北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（下称“北汽蓝谷”）复盘后第一个交易日（9月27日）股价暴跌，但随后连续3个交易日（9月28日、10月8日、10月9日)收盘价格涨幅偏离值累计超过了20%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，连续三个交易日累计涨幅超过20%属于股票交易异常波动的情况，需要对相关情况进行信息披露。10月10日，北汽蓝谷针对其股票交易异常波动发布了公告，称公司不存在应披露而未披露的重大事项。股价起伏终为何？北汽蓝谷复牌首日股价暴跌由内外多重因素决定。从外部来，今年8月份攀钢钒钛、重药控股两只无涨跌幅股票恢复上市也出现了连续多日大幅下跌的情况，北汽蓝谷复牌首日暴跌显然并非个例。另外，北汽蓝谷停牌时间超过两年，且是第一家登陆A股市场的新能源汽车上市公司，没有对标的上市公司做股价参考。从内部因素分析，首先，北汽新能源的盈利能力尚且存疑，公司2016年才实现盈利，2017年在收到共计49.59亿元的各种补贴下，北汽新能源全年利润仅5800万元。财务报表数据显示，公司最近几年的经营活动产生的现金流量均为负数。其次，今年前8个月北汽新能源销售新车7万余辆，仅完成全年销量目标的46.75%，与预期差距较大。最后，北汽蓝谷的前身S*ST前锋已经停牌两年，其中有一大批早期投资者手中的流通股的成本在股改10送5，以及每股转增2.5股的资本公积金方案中得到大幅稀释，他们在股票复牌后有大量的交易需求。虽然北汽蓝谷股票复牌首日遭遇暴跌，但有人士认为，首日股价下跌是股东追求获利退出的行为导致的短期现象，并不应过度解读为市场对北汽蓝谷甚至新能源前景的否定和质疑。随后几天北汽蓝谷股价的表现似乎也印证了这种猜想。市场对于北汽蓝谷借壳上市的事件已经趋于理性，公司的股价也将趋于正常，将来股价走势如何，还需市场的考验。“一落三起”的复牌股从复牌首日的股价断崖式下跌，到股价连续三个交易日大幅增长，北汽蓝谷的股价犹如过山车一般跌宕起伏，而北汽的股东也在数日之间经历了从心痛到惊喜的心跳时刻。9月27日，停牌2年的S*ST前锋复牌，证券简称变更为“北汽蓝谷”。北汽蓝谷发行价为15.05元/股，开盘价为14.66元/股，低开2.6%。由于复牌当日不设涨跌幅限制，开盘一分钟不到，股价跌至13.19元/股，跌幅达到12.36%，随后股票临时停牌。上午复牌之后短时间内又大跌23.59%，再度临时停牌。然而，两次停牌并不能阻止北汽蓝谷股价的下跌，截至收盘，北汽蓝谷报9.50元/股，当日跌幅36.88%。9月28日，北汽蓝谷股价开始出现反转，虽然以9.01元/股的股价低开，但一分钟内迅速涨停，收盘价定格在10.45元/股，单日涨幅达到10.00%。10月8日，北汽蓝谷以11.50元/股强势高开直接停盘，下午出现大幅回落，和小幅上涨，最终收盘价为10.80元/股，日涨幅达到3.35%，当日最低股价为10.06元/股。10月9日，股价继续高开，但市场更加理性并没有出现前几日的暴涨暴跌导致股票停盘的情况。当日收盘价为11.70元/股，日涨幅达到8.33%，而连续三个交易日的累积涨幅已经达到了23.16%。

资料来源：WIND数据库 

五年谋划终上市北汽蓝谷由S*ST前锋通过重大资产重组，置出有资产和负债，并置入北汽新能源100%股权形成的，此举被认为是北汽新能源的借壳上市。北汽新能源创立于2009年，由北汽集团发起并控股，主营业务为纯电动新能源乘用车业务，是国内市场销量最高的新能源汽车企业之一。早在2014年，北汽集团便有了让新能源业务独立上市的念头，把新能源业务被剥离出北汽股份，并改变了北汽新能源的公司类型，由有限公司转变为股份制公司。2016年，北汽新能源又启动混合所有制改革，引入22家非国有资本。国家对于新能源汽车的补贴政策是加快北汽蓝谷上市步伐的重要因素。2016年以来，国家对新能源汽车的补贴开始减少。据相关政策显示，新能源汽车补贴2017-2018年会在2016年基础上减少20%，2019-2020准将2016年基础上进一步下降40%。因此，北汽新能源上市可以在未来政府补贴减少后提供新的融资渠道。按照证监会的规定，企业要在A股上市必须连续三年都盈利，汽新能源2016年才开始盈利，最快上市时间也只能等到2019年以后，为尽快实现上市，北汽集团于2017年末获得S*ST前锋的控股权，并计划由S*ST前锋收购北京新能源相关资产以实现借壳上市。2018年5月，中国证监会批复同意收购事宜。2018年8月，S*ST正式更名为北汽蓝谷新能源科技股份有限公司，股票简称变更为“S蓝谷”。今年9月份，北汽新能源终于完成了股权分置改革，并宣布公司股票于2018年9月27日开市起复牌。同时，公司证券简称由“S蓝谷”变更为“北汽蓝谷”。北汽新能源上市只是取得了企业发展历程中的阶段性胜利，未来还有更多的困难需要克服。公司复牌后股价的暂时性涨跌也不能预测今后的发展，只有立足现在，发展自身核心竞争力，才能更好地着眼未来。

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