早评：短期震荡蓄势，可关注科技及消费板块

“我们认为，上证综指 2800 左右是比较好的配置型建仓机会。”

市场回顾：沪指收回 2900 ，前期强势股杀跌

周四两市低开低走，盘中国产操作系统、半导体芯片为首的科技股集体杀跌，市场人气低迷，午后沪股通从流出改为大幅流入，股指也探底回升，最终站在 2900 上方。截至收盘，上证跌 0.31%，报收 2905 ，深成指跌 0.74%，创业板指跌 0.84%，板块方

面，农林牧渔、供气供热板块涨幅居前，科技类、多元金融、券商等板块跌幅居前。个股方面，上涨 1086 只，下跌 2512 只，51 中股票涨停，17 只股票跌停。两市成交4500亿，量能与上一交易日持平。

后市展望：短期震荡蓄势，中期可逐步布局

国外，特朗普大打台湾牌，科技牌，2019 年 5 月以来，随着特朗普总统意识到关税牌对华效果越来越小时，开始转换策略极限施压，肆无忌惮打科技牌和台湾牌，直接制裁 【中国高科(600730)、股吧】 技企业，在军事方面加大挑衅力度。美方限制中国在高科技领域发展，短期中美关系难以缓和，市场风险偏好降低。出于对风险的敏感和中美的悲观预期，外资整体流出，并且在进行结构上调仓，减仓长期确定性的品种（如：食品饮料）增仓短期确定性强的品种（如：猪周期）。市场风险偏好降低压制了指数上涨的空间。

国内，市场焦有望转向科创板及改革预期。国家财政政策取向依然是积极的，集中体现为加大减税降费力度和支出力度。MSCI 宣布将现有 A 股纳入因子从 5%提高到 10%，有望带来增量资金；今年 8 月季度指数评审时，纳入因子升至 15%，11 月的半年度指数评审纳入因子升至 20%，外资加大对 A 股的配置也凸现了 A 股长期投资价值。我们认为，上证综指 2800 左右是比较好的配置型建仓机会。

操作建议：市场主线继续关注科技及消费板块

在配置上需要的主线：1）把握高景气与盈利稳定性。好地产施工与竣工端强势相关的玻璃、家电、汽车等行业板块，高景气延续的养殖、食品饮料板块；2）风险偏好维持积极态势，继续好受益创新和改革红利的热主题及科技板块，重到国产软件、华为概念、5G、长三角经济一体化、燃料电池、智能网联汽车

提示：市场有风险，投资需谨慎。关注，观直播。