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【上海汇正财经】汽车行业,1月触底2月回暖

  • 作者:smith施志敏
  • 2023-02-10 18:23:30
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乘联会发布数据1月,狭义乘用车批发销量144.9万辆,同比-32.9%,环比-34.9%;狭义乘用车零售销量129.3万辆,同比-37.9%,环比-40.4%。

1月乘用车销量触底,符合我们此前预期。

1月,狭义乘用车批发销量144.9万辆,同比-32.9%,环比-34.9%;狭义乘用车零售销量129.3万辆,同比-37.9%,环比-40.4%。分品牌看(1)自主品牌零售64万辆,同比-31%,环比-40%;(2)主流合资品牌零售47万辆,同比-45%,环比-45%;(3)豪华车零售19万辆,同比-36%,环比-28%。1月乘用车销量下滑基本符合我们之前的预期,由于22年底冲量透支+春节假期+疫情感染综合影响,乘用车销量1月触底。

1月新能源渗透率26.8%。

据乘联会数据,1月新能源车厂商批发渗透率达26.8%,零售渗透率达25.7%。1月新能源乘用车批发38.9万辆,同比下降7.3%,环比下降48.2%,其中纯电动批发销量27.2万辆,同比下降19.8%;插电混动批发销量11.7万辆,同比增长44.7%。厂商批发销量突破万辆的车企有比亚迪汽车150,164辆、特斯拉中国66,051辆、长安汽车24,960辆、上汽乘用车18,178辆、理想汽车15,141辆、吉利汽车11,032辆、广汽埃安10,206辆。

新能源近期价格调整较多,市场格局正在重塑,我们看好自主/头部新势力领先。2月乘用车销量有望明显回暖,看好汽车板块春季行情。

我们预计在消费回暖、低基数、车企促销等因素作用下,2月乘用车销量有望触底回升,后续预计销量增速将于2-4月逐月回升,叠加汽车刺激政策预期,共同带动汽车板块在23年春季迎来持续性行情。

投资建议

2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性高的赛道及标的,主要关注两条主线1)处于较好新车周期,以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企;2)国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道把握技术升级趋势,按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选。

建议关注

【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道。

(1)整车龙头比亚迪、长安汽车、广汽集团、长城汽车、上汽集团;

(2)智能电动汽车增量零部件①汽车线缆线束卡倍亿、沪光股份;②线控底盘伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团;③智能座舱德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团;④轻量化爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图;⑤热管理银轮股份、三花智控;⑥电机电控英搏尔、欣锐科技等。

参考资料

2023年2月10日 达证券 《1月销量触底,看好汽车春季行情》

风险警示市场有风险,投资需谨慎。本文仅为投资者教育使用,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。力求本文所涉息准确可靠,但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,对投资者据此进行投资所造成的一切损失不承担任何责任。


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