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均胜电子初看

作者：从零开始
2022-03-19 16:59:46
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首先从负债表上看，手持货币47.41亿，略大于短期债务41亿，但长期借款111亿，基本上处于银行一收缩，公司就马上倒闭的状态。如果2022年业绩还是不能持续改善，公司财务状况堪忧。

公司的业务分为汽车安全和汽车电子，汽车安全占比70%，基本上就是跟随汽车总销量的变化，目前全球汽车总销量基本在停滞期，这一块业务增长空间不大。令人疑惑的是，汽车安全的壁垒高，但公司的毛利率低的离谱，又侧面反映技术含量没有想象的高。

汽车电子主要为智能座舱和智能驾驶，一季度该部分同比增长10%。从均胜电子1-2月份营业数据来看，经营明显低于预期，汽车电子22亿，汽车安全52亿，总共72亿，2022Q1共108亿，但是2021年同期是122亿，这个是显著低于预期的。至于全生命订单，那玩意只能看看，代表未来可能有希望，现在都活不下去了，谁还管未来。

今年的看点就是股权激励是否能实现，如果能实现这个价格属于绝对低估的，2022年Q4其实是汽车的旺季，大部分汽车零部件公司的业绩都很不错，但是均胜电子出了个最差的业绩（扣除商誉），如果不是引出利润，那就代表公司真的出问题了。

今年的看点其实是毛利率的提升，今年如果不提升，并且均胜电子不融资，基本就是朝倒闭的方向狂奔。

购买均胜的人，请控制仓位，不要超过20%的仓位。我近期会考虑买入第一笔仓位。

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