工业大麻：谁才是最后的皇者？

4月份是大麻的播种季，中港股市几十家大麻股的“含麻量”将在4月份之后得到检验，谁真正播种大麻，谁纸上谈兵趁热将一一揭晓。当然，除了大麻播种面积之外，哪些上市公司将在金秋九月（大麻收获季）产出真正的CBD将是下一阶段大麻股行情聚焦的焦。

其实，在国家禁毒委一纸《通知》下，各地已经暂停审批新的种植及CBD萃取资质，目前还没拿到种植及萃取资质的公司几乎可以肯定无法在今年产出CBD。而目前只有云南和黑龙江发放了大麻种植及CBD萃取资质。其中，云南发放了四张萃取牌照，分别是汉康、汉木森、拜欧、汉素。目前进入资本市场的是汉素。

美瑞健康及银河生物分别持有汉素20%及5%的股权，可以分享到汉素的成长。汉素又将其一期、二期产能分别分拆成云南汉盟及云南汉朴生物两家公司，其中云南汉盟49%股权卖给A股【诚志股份(000990)、股吧】，汉朴生物的主要股权卖给港股的美瑞健康。因此，诚志股份及美瑞健康可通过汉素的萃取牌照进行CBD萃取业务。但这两家本身目前是不直接拥有CBD萃取牌照的。

黑龙江实行的的是注册制，在国家禁毒办《通知》下发前，已经审批了六张具有CBD萃取许可的营业资质，其中有两张进入资本市场，分别是哈药孙吴大麻二酚提取有限公司的一张（A股【哈药股份(600664)、股吧】持有2%的股权），及港股雄岸科技拥有的一张：抚远市龙麻科技发展有限公司。

综上，在相关部门开放新的经营资质审批之前，中港两市拥有合法CBD萃取产能的只有诚志股份、美瑞健康、哈药股份、雄岸科技。而只有雄岸科技是100%拥有并直接持有CBD萃取经营资质。诚志股份和美瑞健康是通过汉素间接获得，哈药股份则是小量参股。如果市场是有效的，相资金会逐渐向真正拥有CBD萃取产能的公司聚集。

当潮水退去，才知道谁在裸泳。大麻热潮，准确的说是CBD热潮正席卷全球，这个行业在中国注定是强监管的行业，并非一拥而上都可以分一笔羹，谁拥有合法的CBD萃取产能才能抢占先机，真正为股东创造价值，目前，上述四家上市公司已经在2019年抢跑，具备先发优势，如好CBD这个赛道，可适当配置。

总之，在大家为工业大麻股暴涨400%而嗨到不能自己时，请冷静审视狂欢背后的危机。4月份播种季过后，谁家的大麻田会空荡荡？9月大麻收获季过后，谁家的CBD库房又会空荡荡？