【陆家嘴观察】指数大跌 你会恐惧还是贪婪？

导读

昨天是五一小长假后的第一个交易日，两市没能迎来开门红而是出现了大跌，沪指收盘跌5.58%，盘中一度跌破2900；创业板指大跌7.94%，一度跌破1500。个股方面，跌停的超过一千只，上涨个股只有百只出头。剔除ST板块后，这是A股历史上第20次千股跌停。

网页链接

市场出现大的波动时，应该以什么样的心态来应对？又该采取什么操作策略？先来一些投资者的观：

投资者A

我觉得后面还是要关注公司的基本面，以业绩为主。

投资者B

我觉得先不用惊慌，毕竟前期涨得也比较多，有一定的资金的调整配置的需求。

投资者C 

预期是向好的，大的方向肯定会好，短期之内可能没这么快（结束调整）吧。

市场偶尔有情绪 应对不能没定力

昨天市场大跌，跌幅出人意料！本来投资者五一节在家观伯克希尔股东大会，分享学习巴菲特的长期投资和价值投资经验。然而，昨天一大跌，很多投资者又纷纷割肉杀跌出逃，来做投资想不受市场波动情绪的影响很难。

A股是一个新兴市场，时间还比较短，所以波动比较大。在2007年大牛市的时候，2007年到2008年不到一年的时间，市场情绪高昂的时候，上证指数能涨到6100，但是低迷的时候能跌到1600。市场还是那个市场，投资者还是那些投资者，但波动非常大。2015年之后，这三四年的时间，千股跌停出现了20次。

纵观美股200多年的历史，特别是最近40年，是一个慢牛的走势。但是美股在1987年10月19日也出现了暴跌23%的情况，好在后来几个月之后很快就收复失地。市场情绪性的下跌有时确实不可避免，特别是像A股这种新兴市场。

基本面回暖 A股基石稳定

一季度中国的GDP增长6.4%，开局良好超出预期，社会融资总额上升比较快。同时，从一季报来，企业的盈利也出现了7%到8%的增长，形势比较好。随着二季度减税降费和一些积极政策的推出，企业盈利会回升，走得就更加坚实。A股现在整个估值也很便宜，整个市场3600多家公司截止到昨天是17倍左右的市盈率，沪深300的市盈率只有12倍。同期美国标普500的市盈率是21倍，所以相比起来A股还是显得很便宜。

情绪影响短期市场 长期还是业绩为王

短期来情绪可能主导市场，但是从长期，业绩才是真正主导市场的因素。统计最近20年A股的个股涨跌情况，从1999年5月到2019年5月，1999年5月的时候A股有800多家股票，现在还在正常交易的有750家，其中有160家股价涨幅超过五倍到一百倍左右，占比超过20%，这倒很符合二八定律。如果按最低的涨五倍来算，160家公司相当于年化收益在10%左右，收益相当不错。其中还有24家公司涨幅超过20倍，20年20倍很可观。从这些基本面来，这20年，基本上股价的上涨和业绩的上涨是正相关。

陆家嘴观察观：

关注公司的基本面才是投资者应对波动的最好方式，对于市场的短期波动，投资者可以换一种角度思考，把它当成一种长期投资、价值投资一个比较好的上车机会。

（稿件来源：央视财经频道《交易时间》  本期制作：范佳 陈威鹏）