房地产行业周报股权融资开闸 行业迎重大发展机遇

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市场回顾

    本周重点城市一手房成交环比同比均下降。本周重点城市一手房成交面积为297 万平方米，环比下降1.4%，同比下降31.8%。其中一线城市环比上升2.7%，同比下降27.1%；二线城市环比上升3.0%，同比下降34.2%；三线城市环比下降19.1%，同比下降28.4%。二手房方面，我们选取的15 个样本城市本周二手房成交面积106 万平，环比下降9.9%，同比上升4.4%。

    百城新增供地面积同比上升，环比下降。本周百城新增住宅供地面积3449 万平，同比上升511%，环比下降49%。其中二线城市新增土地供应567 万平，均价5007 元/平；三线城市新增土地供应1363 万平，均价2268 元/平。

    行业要闻1.证监会允许符合条件的房企重组上市；允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；（）2.福星股份、世茂股份、新湖中宝、大名城、天地源、华夏幸福、陆家嘴、格力地产公告拟进行再融资，其中陆家嘴、格力地产为发行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金方式，两者均已停牌，其余六家为定增。（公司公告）

    行业观点本周中房地产指数上涨3.50%，沪深300 上涨2.52%，地产板块跑赢大盘。本周“第三支箭”正式落地，房地产股权融资再度打开闸门；同时银行机构继续向优质房企提供意向授，截至本周已超2 万亿；在“第二支箭”框架下，龙湖集团成功发行中票，票面利率低至3%。我们认为，行业流动性风险正在逐步缓释，股权融资放开将推动行业格局进一步优化，但销售修复尚需时日，政策放松预期仍在。短期内，我们看好再融资放开带来的机会，含两条主线，1、大股东拥有较多房地产或土地资产的上市国有房企，包括中交地产、南国置业、达地产、南山控股、招商蛇口、城建发展、中华企业、上海临港、上实发展、华发股份等；2、估值较低的绩优房企万科A、保利发展、金地集团、新城控股、建发股份等。中长期，我们坚定看好“三高房企”、用修复和政策放松下的销售复苏，除上述房企外，推荐A 股滨江集团，港股中国海外发展、华润置地、龙湖集团、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、中国金茂。我们同样看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。

    风险提示房地产行业调控政策升级；销售及结转不及预期；疫情出现反复；物管公司竞争烈度升级，外拓受阻等。

来源[中建投证券股份有限公司 竺劲]   日期2022-12-04