CNCT19（成人ALL）上市后，股价200元也只是起点价位！

2021年， 中源协和 股价定位 43.91元-52.69元 ！

2021年初， 中源协和 经营计划营业收入 16.22亿元 ，其中细胞存储业务收入5.79亿元，体外诊断试剂销售业务收入9.82亿元，其他收入0.61亿元; 营业成本5.94亿元，研发投入1.37亿元，税费0.61亿元。

2021年1-6月财务报告显示，归属净利润率 14.78% ，则年度归属股东净利润额为 2.397316亿元( 16.22亿元X14.78% ) ，摊薄到每股收益 0.5128元 (是2019年每股收益0.11元的 3.64倍 ，2020年每股收益 -0.27元 没有可比性）。

2021-10-08 A股医疗行业平均市盈率65.86倍；市净率6.80倍。

中源协和 估值为65.86倍X（1+30%龙头加成）= 85.62倍 ；

按市盈率计算股价为0.5128元x85.62倍=43.91元；

按市净率计算股价为7.7480元（每股净资产）x6.80倍= 52.69元 。

故，2021年 中源协和 股价定位 43.91元-52.69元 。

CNCT19细胞注射液（成人ALL） 2022年投放市场后 ， 200元 股价也只 是 起点价位 。

中源协和 （600645）已经形成集基因编辑干细胞定向分化成药+ 常温长期 的 液 态形态 保存鲜活 的 细胞因子 +自动化规模化生产+获得批准基因与细胞治疗试点的完整闭环。

中源协和 董事、常务副总经理李旭

目前我们 已经实现了 临床转化 和 基础研究 的 突破 。在 基因编辑干细胞 的前提下，我们可以 通过 一定的 基因编辑的手法 ， 让干细胞定向分化 ， 然后针对 不同的适应症 和 不同的患者 起到 不同的疗效 ；

另外我们在 细胞因子 方面也有一些 突破 ，包括 细胞因子的 保存 和 临床 应用 ，也应该算是 全国首创 ，可以用 常温长期 的液态形态 保存鲜活 的 细胞因子 ，这也是我们在 转化过程中 的 显著突破 ；

最后就是临床转化，也就是 报药 ，对于我们这样的企业来说， 报药是我们 最核心的职能 ，如何产业化、自动化地生产干细胞，更多的是 工艺上的突破 。我们现在已经可以达到 半自动化的大批量生产 ，在不久的 将来我们可以做到 全自动化 的大批量生产 。

9月28日，天津市自贸试验区管理委员会正式批复在 中源协和 国家干细胞工程产品产业化基地 建设中国（天津）自由贸易试验区联动创新示范基地 挂牌 。未来将以中国医学科学院血液病医院（以下简称“血研所”）、中源协和细胞基因工程股份有限公司、合源生物科技（天津）有限公司、天津和创生物技术有限公司为主体，探索开展 基因与细胞 治疗 试点 。

未来，滨海高新区将依托中国医学科学院血液学研究所 新建 干细胞、免疫细胞、基因 药物 等 共性产业化平台 ，建设“细胞生态”海河 实验室 ，构建从“创新链”到“产业链”的完整闭环。

我们现在pipeline里面有 7个 在 不同临床阶段的 药物 ，希望在 短期 之内可以 上市 ，能为 中国实现干细胞零的突破 。包括

干细胞 注射液
1.COVID-19      已备案       IND 阶段；
2. 肝硬化 （代偿期、 失代偿期）  已备案      IND 阶段；
3.CDK3/4期慢性肾衰   已备案      IND 阶段；
4.人牙源间充质干细胞注射液     I期   临床试验；
5.注射用重组 新蛭素（EH ），适应症下肢深静脉血栓，完成了  I期  临床试验， 进入 II期 临床前准备。
GAR-T
6.CNCT19（成人ALL）     II期 临床研试验 *BTD 于 22年在中美同步申报（正在做申报资料准备）， 2022年投放市场填补全球（成人ALL）空白 ；
7.CNCT19（B-NHL）   II期 临床试验。

市场规模

根据最新一次的人口调查得知，国内14亿人口中，超过60岁的老人共有2.64亿人，65岁以上的也有1.9亿人，比起10年前的1.77亿和1.18亿上涨了不少。

2020年，中国癌症患者达 1500万例 ，每年以 300万例 递增长；2018年癌症死亡 290万人 。

未来，细胞基因药物治疗将会成为癌症患者治疗的最重要的赛道。价格50万元-120万元/例（医保承担70%-80%、剩余个人商险支付）。