投资隐蔽资产——金桥B的总结

今天复盘投资金桥B的过程，自2014年到今天，做了两个波段，投资大约12万美元左右，最终二级市场浮动收益不高，只有20%，因为不是一直持有，分红收益大约21%。总体收益回报不高，

当初买入的理由，就是浦东金桥作为园区整体开发商，开发加持有，模式较好，持有大量物业，租金收益良好，物业以原始开发成本计价，有些已经计提完毕，成本为零，但租金收益却不断增加，属于隐蔽资产类，现如今，持有上海出租物业将近300万平米，有厂房、商场、办公、住宅、别墅、学校等，学校等资产属于公益事业回报不高，但别墅、商场等回报很好，每平米年租金1000元以上，尤其是别墅，租金堪称低廉，较周边物业租赁价低了很多，未来还有增长空间，其中有啦啦宝都项目是给日本商社定制开发的，总投资9亿元，每年租金1.23亿元，租赁期十年，这样的项目回报十分惊人的。

2022年疫情原因，租金收益16亿元多，预计2023年会达到19.5亿元左右，加上其他即将建成持有的项目，租金回报会逐年增加。

公司市值以B股计，只有10.67亿美元，约合人民币78亿元。租金收益比25.6%，如果是自己持有的房产，大概收益比3%到4%，这已经是很高的了，相比之下，买入持有金桥B股，回报率还是比较可观的。

但从我的持有体验看，回报并不高，一方面是房地产调控的原因，一方面是疫情的原因，这些都是客观原因，本质的还是浦东金桥是房地产行业，本是属于总资产行业。

重资产投资行业不如轻资产投资行业，业绩成长受限，股价表现不如消费类行业，这可能就是巴菲特先生不愿投资地产行业的原因。

经过了几年投资，金桥B的投资成本已经降低，更多的持有物业成本即将为零，上海作为一线城市，持有物业将来能够抵御通货膨胀，制约金桥B的各种因素正在降低，加上现有股价和成本仍然属于低估，分红收益率相对较高，持有此股，虽不是优质投资，但还算是回报适中，在股价没有充分反映公司价值的情况下，继续持有吧，分红部分暂不加仓本股了。