2018年最后一个交易日行情该如何演绎？

英国作家尔斯·狄更斯的著名小说《双城记》中

“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。

这是一个智慧的年代，这是一个愚蠢的年代。

这是一个任的时期，这是一个怀疑的时期。

这是一个光明的季节，这是一个黑暗的季节。

这是希望之春，这是失望之冬。

人们面前应有尽有，人们面前一无所有”！2018年最后一个交易日行情该如何演绎？周四，美股在圣诞节大跌后展开反弹暴涨5%。受外围大涨影响A股高开低走，以2483惨淡收盘。让很多抱上涨反弹预期的股民甚是失望。之前一段时间，不少投资者很容易把市场的下跌归结为受美股走熊拖累，今日下跌的事实再一次证明：A股有着自己较为独立的运行逻辑，否则不可能在过去的约十年时间里，与美股走着完全相反的趋势。

  即将过去的2018年，对许多投资者而言是相当“悲惨”的一年，市场的一次次下跌严重打了广大股民的积极性！悲观者已将下跌目标位调到了2000。截止2018年12月27日收盘，上证下跌幅度24.9%，深证下跌幅度34.7%，创业板下跌幅度28.8%，市场全年下跌幅度已经仅次于金融危机发生的2008年，可以说是A股近三十年历史上少见的大熊年，投资者普遍亏损百分之五十以上。

究竟惨到什么程度？当前2500左右的位置，如果我们以上一次牛市（2007年）的高6124来比，十年过后仍然处于腰斩以下的位置；如果我们以上上一次牛市（2001年）的高2245来比，17年过后的A股市场仅上涨了11%个左右。显然，按投资指数基金来算，我们的收益跑不过通货膨胀，更跑不过房价的涨幅。

一个人的有效投资期能有多少个20年？根据经济周期和康波理论测算，大多数人也就三个。但中国的散户比例全球第一，没有赚钱效应，怎么可能会有源源不断的投资者进入？中国金融市场日益开放，中国对外改革开发也40年了。风险与机会并存！

如果我们总是沉湎于历史，以历史来印证未来，无疑对A股市场的未来就会得很悲观。但如果我们以理性的思维来待A股市场，则应当能得出不一样的结论。

首先，物极必反是自然规律。

一个市场经过近20年的波动，指数几乎地踏步，这在国际资本市场百年的历史上都是罕见的个例，一般只是在非常极端的市场中才会出现，比如美国1929年的大萧条。中国经济增速全球排名前三，尽管中国经济在过去三年增速放缓，但也保持了6.5%以上的增长。股市收益跟经济增长周期相违背。牛熊更替是物极必反的基本规律，不排除未来的20年，随着中国股市各项制度的不断健全落实，中国企业减税降负，逐步反弹，资本市场是“经济的晴雨表”，股市也会展开轰轰烈烈的反弹。

其次，均值回归是市场规律。

A股市场经过近20年的波动，从指数位上来，是地踏步，“永葆青春”！但从总体估值水平来讲，却与2001年有着天壤之别。

大家普遍认为，中国过去近30年的资本市场，大多数时间都是一个高估的市场，大多数人主要靠投机赚钱。“牛短熊长”，存在“融资圈钱”“恶意炒作”等坏风气影响。目前的A股市场平均估值已经基本与国际市场接轨。

目前上证指数平均市盈率仅为12.54倍，深市主板的平均市盈率仅为14.08倍，唯中小企业板（22.9倍）与创业板（32.7倍）市盈率依然偏高。

可以讲，上证与深市主板的平均估值以国际市场标准来衡量，已经处于低估的状态，而这种估值水平在A股历史上是比较罕见的。如果对A股市场上典型的几个底部进行比较，会发现目前估值水平已经基本达到了历史上最低的估值水平（跟最低的估值水平还有一差距，但已经可以忽略不计），这其实意味着，如果在这样的位还不敢进场，那么从概率上讲，其他90%以上的更高估值期间你更不应当进场。

第三、全面低估时期正在来临。

一个大牛市的诞生，最重要的条件是：几乎所有的行业板块都低估。

自2015年以来，尽管市场指数出现了大幅下跌，但客观上讲，由于结构性行情的存在，许多行业估值其实是高高在上的，如医药、食品饮料、互联网科技等板块，这两年估值水平都不低。但自今年下半年以来，这些估值高高在上的行业股票都开始出现补跌，行业平均估值水平开始向低位区间靠拢。虽然我们无法预测这些行业估值是否会最终达到历史最低估值水平，但它们的投资风险显然已经大为降低。

从以上三来，目前的A股市场，又是一个最好的投资时期。

目前，在这样一个有着最坏与最好双重评价的A股市场，离场或是进场，清仓或补仓?选择决定命运，将决定了在未来相当长的一段时期里，你能不能赚钱，能不能赚大钱。亲爱的朋友们，你们选择了吗？

风险提示：以上档观仅为个人观供大家参考，注意投资风险！