转自有很多同学问我为啥不买中？外面的人始终不明白

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      有很多同学问我为啥不买中？外面的人始终不明白因，但内部人都。我没选此前人见人夸的中，就是因为我知道中的涨幅要垫底，那么既然明知道中最垃圾那我买中干嘛？此前中被“人见人夸”，包括所谓的“专业人士”都只推荐中，还不是因为此前中强势而已？可你此前强势，代表以后也强势？我始终说的话是：当市场把一时的情形当成以后的常态了，那么这种格局很快就会改变，就如几个月前价投不是都以持有价值股为荣？然后嘲笑持有其他股票的人？好，等你开始以持有价值股为荣时，那么后面要消灭的就是价投，这也是前面1、2个月里众多价投满仓满融持有高高在上价值股而损失惨重的因。所以，股市上你认为对的，往往很快就变成错的，而所谓的“对”只是暂时蒙蔽了你的双眼而已，当你认为什么市场一时的格局会永远成为常态时，那么很快就会遭遇打脸，这就是股市。一个成熟的投资人，是不可以人云亦云的，就如新手司机开车，他只会盯着前车的屁股，而中手开车，他也许会盯着前面几辆车的屁股，而高手开车是盯着整个车龙的前面，这就是格局、境界的差别，这就是源于市场经验。

      市场经验是可以救命的，很多价投前期高位满仓满融价值股被惨重杀跌甚至爆仓，其实就是源于市场经验不够，如果他知道了A股市场的股训：白马不死熊市不止，当意识到价值股就要补跌了，然后提前从价值股上撤退，主动跪在超跌股怀抱里，这样就是吃完东家吃西家，有这样的前瞻性，什么市场能灭掉你？只有你去灭别人的份。股市是公平的，大家面对的都是同一个市场，到底你是去主动适应市场？还是让市场来适应你？这决定生死，A股市场从来没有新鲜事，永远都是陈芝麻烂谷子的翻来覆去上演重复的故事。

       那么我的八大现在基本全在前面，打狼的1、2个很快也将晋升前十，我最终目标是整个上市券商里剔除二椅子，就是不男不女的什么各种名字叫“资本”的“券商”，也剔除这一年来刚上市的袖珍券商后，我要在正儿八经的券商股里抢占前十席中的八席，那么截止今天收盘的座次排名情况是：前十里目前有我6个，我还有2个在后面，后期就是排名后面的2个也栖身前十。我的“八大”，这是沪指2449时的截图，源自——《晒下亏损》，当然你不用为我心疼，最近一个月券商板块的走势怎么样你知道，我现在净值已经快突破2015年股灾前的新高了。那时至今日，我这八大的表现如何呢？

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以下为我和中及八大可以说的故事：

广**哥（4***7） 2018-05-19 1:35:13

      就如前几天我以前的小兄弟问我，说券商板块应该是中最好吧？我当时不冷不热的回了句：你这样认为，只是因为中涨了。http://sinaimg/uc/myshow/blog/misc/gif/E___7401ZH00SIGG.gif

     不要以为牛市来了，就一定是中最牛，不一定的。国海在2014年牛市里弱，那是因为大小非正好解禁，抛盘源源不断。这一年只是因为市场资金炒作细分行业龙头，所以貌似中牛叉，但这只是暂时。

广**哥（4***7） 2018-06-17 16:38:36

       现在的中是1.5倍PB，现在其他的券商是1.0-1.1倍PB，如果把现在的中理解为股灾后跌幅小的银行股，然后把1.0-1.1倍的券商当做股灾后超跌的富维、扬农，那么怎么回事就自己思索好了。

      永远不可能出现中以后是4、5倍PB，然后其他券商就1、2倍PB，想都别想，没那可能，你自己这样想可以，但游资不同意，游资是要把1、2倍PB的券商也拉到4、5倍去的。

广**哥（4***7） 2018-06-21 23:45:58

      PB高的，我一个没有，PB小于1的意义，是再融资功能全部丧失了，因这些公司无论是定增还是配股，定增价格和配股价格都不得低于净资产，这是我网罗了一堆低PB券商股的因。而券商股没必要谈好坏，就如今天有同学说国海公司不怎么样，其实你没说错，如果公司好的话，现在市值就不是100多亿了，而是和中一样2000亿市值了，所以想选券商里好公司的，你就去买中好了。

广**哥（4***7） 2018/6/22 9:44:46

     那么如果喜欢券商板块，认为有机会，选择什么券商股？就如有同学说国海这类券商是行业里面很垃圾的，没错，我从来没有说它是优质券商，包括我现在合计持有8只券商股，我从不认为我那8只券商股是行业里面好的，而是不是好的个股，市场有答案的，就是说如果你喜欢优质的券商股，那就中好了，当然中市值大一，是2000亿。这就如我们去买东西，是一分钱一分货。但如果你想花买夏利的价格去买宾利，那是不可能的。所以如果喜欢宾利一类的豪车，就去花大价钱买就是了，都是自己的事情自己决定。而我买什么券商不是你的标准，我只是免费给你作业而已，抄对抄错你运气，我没收您抄作业的费用是我的良心，但我没逼迫任何人抄作业，包括我当初买国海也好，其实就是因为超跌，我买时国海在哪我都不知道，因我对券商行业的法就是都半斤八两，就如2014年我对银行的法一样，那么现在我持有8只券商股，其他它们对我而言，就是个电子符号，只是我下注资金的载体。除了这个，没别的。所以以后各位同学不要怪国海、国金、东北等好坏的，你想买好的就去买中，我根本不拦你！而如果你想拿国海的价格去买中的品质，休想！那是不可能的，一分钱一分货，钱在你手里！

广**哥（4***7） 2018-06-27 22:11:55

      再比如为什么同是金融板块的银行和券商的股价走势是两个极端？一个可以稳步走高，一个就如猴子一样上窜下跳？因是业绩不同，这十几年来银行业的净利润额一直是稳步增长，虽然银行业的股价受大盘的影响也一度低迷，但总体趋势上是一直震荡向上。

      而券商行业号称周期之王，决定它业绩的主要因素是市场的牛熊，如果市场是疯牛，业绩就迅速从近乎零位跳起来，如果是熊，就很容易从高位跌回起，所以由此造成券商行业的股票大起大落，而如果是美股这样的长期牛市，美股的投行股（其实就是券商股）就持续稳步走高，也长期慢牛的市场券商的业务是稳定增长的。而即便A股的走势10年来始终在3000徘徊，但你不得不承认这10年来券商的业绩并没有地徘徊，而是不断提升赢利能力，主要是资本市场的各类承销、抵押贷款、以及股市的容量增大了，蛋糕总体大了，所以各券商分得羹也多了。就如我假设不说，谁也不知道国海这类小券商在2005年前后居然是连续亏损的，其实不用奇怪，现在的很多上市券商在10年前都是地方小券商增资扩股而来的。比如【国元证券(000728)、股吧】2005年亏损2.7亿呢，但又如何？10年前的国元证券和现在的国元资产结构、规模、实力能比？就包括中证券在内，其实也都一样，都是半斤八两，中的总利润额是高，但市值也大，小券商的利润小，但市值也小，所以没办法去衡量什么券商就好，什么券商就差，主要是你哪方面，就如我问你南京银行好？还是农行好？你怎么回答我？轮盈利能力当然是农行，轮利润增速、股本扩张能力当然是南京银行，所以你中哪方面，就去琢磨哪方面好了，每个券商如果从大方向讲，其实都半斤八两，和银行一样，同质化严重，中这几年得了便宜，就是国家队救市，上万亿的资产放在了中，它就是得了这个便宜为主，而正在等市场如果牛起来，中的利润增速真不一定干过小券商，所以我此前告诉你大有大的好，小有小的好，主要是你从哪方面去想而已。

广**哥（4***7） 2018-07-06 10:42:43

       券商板块在每轮牛市行情中的角色，都是刺激大盘的最核心因素，A股市场最早的券商股就是中证券，2005年牛市中，因中证券是第一家券商股，当时没有股改全流通，中在2005-2007年牛市中，上涨近40倍。前期我说过的话是，券商股的估值是以PB为主，因周期性行业的估值定位很难用PE来衡量，然后我说了当市场跌到一定程度后，券商股往往拒绝再下跌，但券商股素来是反应市场对牛市的预期才会炒作，如果是熊市，券商股必然领跌，但市场跌到极限后，券商股一般不会再继续跟跌，而是先行稳住，也就是先跌先到底，早死早托生，那么券商板块先行到底后，基本在底部横盘，而一旦市场从极端情况下开始走高，券商股一旦先行上行，这是市场预期的必然结果。

广**哥（4***7） 2018-09-07 14:29:36

      如果我现在持有中，我会如何操作？因券商行业都是半斤八两，有牛市是大家都享受牛市，而不是只有中才享受牛市，所以如果我有中，我就当它是扬农了，给我保值了，那么我会把中换成超跌的同行业品种。因券商行业不像银行那样，分什么国有银行、股份制银行和城商行，券商行业只有一个名字，就叫券商，没那么多花哨的东西，券商行业不分国家券商，不分什么股份制券商，也不分什么城商券商，虽然现在中的净利润增幅在券商行业里是前列，那是因为中是大券商，是国家队的御用券商，所以享受到了政策红利，包括中的投行业务等都占了便宜，但如果市场牛了，小券商的业务弹性大，因为业绩基数低，就如此前草甘膦板块的扬农业绩2017年4季报业绩从1.31元到1.85元，增幅只有3、40%，而新安股份的业绩是从0.33元到0.77元，业绩增幅是130%，因是新安股份的业绩基数低，所以也是不服拉倒。那么假设后期又牛市，中的涨幅就一定比超跌的小券商大？我不一定，就如人家【乐视网(300104)、股吧】从2元到4元，也叫翻一倍。2元到6元，那就是翻2倍，毕竟A股市场的股民喜欢低价股，尤其是游资热衷于炒作的情况下，市场最喜欢的是低价股。当然上面我说的是如果我自己操作的逻辑，但你是你，我是我，你按照你自己思路来，别受我误导。

广**哥（4***7） 2018-10-24 13:18:55

       那么对于浦发、兴业和招行而言，招行你有种从8.4倍pe涨到16.8倍？但浦发从5.6倍涨到11.2倍就OK。此前抄招行只是因为招行是行业龙头，就如资金炒中证券只因为中证券是龙头一样，其他券商就是跌，连海通都无法幸免于难，那么现在风口来的话，这个位置算起中能涨过海通？难！

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广**哥（4***7） 2018-10-31 11:42:37

       海通证券同期涨幅22.91%，华泰同期21.12%，中同期15.76%，广发同期14.61%。国泰君安同期13.62%。我很早前就提醒过，说如果券商板块启动行情，要是什么资金动手，如果是国家队动手，那一定是大券商，如果是市场游资动手，那一定是小券商，因国家队动手是为了拉抬指数，游资动手是为了赚钱，小券商的特是盘子小，市值小，股价容易撬动，所以游资不会去动大券商。只有当券商板块的上行趋势确认了，整个市场都开始认同券商板块走高，然后全民疯抢券商筹码时，才会宠幸大券商，这是市场规律。所以此前板块弱势时持有中，中的盘口稳定很多，跌幅小，但如果是板块行情启动，其实在行情启动初期是要持有小市值券商的，只有当小市值券商有了相对大的涨幅后，从搬砖效应的影响可以考虑移仓到涨幅小的大市值券商上，但现在显然远没到移仓的时候，因即使现在券商板块还是在地板上刚异动一下而已，所以后面一段时间内还是中小市值券商的天下。

广**哥（4***7） 2018-10-31 21:54:40

      明白游资、散户的选股逻辑后，散户更喜欢低价股，游资启动低价股容易找到对手盘，后期散户愿意接盘，所以低价股才是香饽饽，对券商板块而言，股价越高的越吃亏，当然是在上涨行情里，只有当市场确认券商板块行情了，全来抢筹码，然后低价股券商涨幅太大后，追来的资金才会主要考虑大市值、高价格的券商股，所以做完小市值券商后，涨不动时，也许还可以有机会出掉小的，然后去大市值券商上再咬一口，不过到时候我就不咬了，我要去支持国改去了。所以，炒作酒类是炒最好的酒做龙头，但炒作券商则不是，正好相反，是启动跌幅最大、价格最低的券商。因券商行业和酒类不同，券商行业都是半斤八两，而酒类不同，二锅头和五粮液能一样？和茅台能一样？所以很多人是墨守成规了，没明白逻辑，因此押宝中等大市值券商，而实际情况却是，此前中跌的少，那么后期就是中涨幅也小，因此摸股票其实玩的是逻辑+心态+智慧+前瞻性。

广**哥（4***7） 2018-11-09 13:35:50

        很久前有很多人不懂我为啥买中等市值的券商，而不买中？尤其是所有媒体策略都一致推荐中，说中这好那好就是啥玩意都好，其实他们认为中好的理由只是中的股价上涨了。就如我6月份说的那位给我推荐医药板块的那理财业新大咖，当时我回复他的就一句话：你认为医药好，只是因为医药板块上涨了而已，那屌人是刚和朋友开了资产管理公司，应该是公司给客户重仓配了医药，然后配在医药行业最高处，站岗了。

所以股票就是这样，都说好时，一定很快变不好，都说不好的一定很快变好。

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广**哥（4***7） 2018-11-12 0:35:43

      那么这次引发银行板块整体破位下行的后果，是让市场开始担心银行板块再引发价值股新一轮补跌，这个基本没任何可能，因为1、2季度财报中，数据显示国家队已经在银行板块上减持440亿的市值，这轮银行股的走高行情是始于2017年5月份，走高的因是养老金入市，然后各路资金追捧四大行及平安保险等，引发了股份制银行不涨，四大行自己疯狂走高的剪刀差走势。而前面这轮银行股的走跌，就是2018年2月份，国家队5只救市基金大面积赎回，同时中证金持有银行的仓位也大幅减持440亿，同时加仓券商79亿，当时我有评述，所以银行板块的下跌其实早已经完成，并且银行板块是价值股最先下行的板块，因此这次银行板块走低和价值股重新下跌没任何关系，因为已经跌完了，前面下跌是6月中旬止跌，这也是前半年银粉叫苦不迭的因。

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    那么现在银行板块怎么走？我不说未来行情如何，我只说中短期内走势。因为这次影响银行板块走低的唯一就是新加坡富时A50指数被资金操纵，然后利用香港市场砸银行股，由此引发A股银行下跌，那么现在富时A50指数已经止跌，技术上已经触及这段时间平台底部的箱底，尤其是国内市场这边救市政策铺天盖地，所以这次搞事的外资不敢逆大势继续乱搞，那么基本可以预见的是外资已经没必要再在香港市场砸银行H股。但国内自己不明就里，有可能借助上周五A股收盘的惯性在周一早盘有个小幅下探动作，但只要港股那边内银H股稳住，A股这边银行股大概率早盘低探后就快速止跌反弹，因此明天（周一）市场不会很难，出现带下影线锤头小阳的可能性居大。现在我不清楚的就是，如果银行、保险止跌回稳，券商板块能否借机突破上行？上周五是前期滞涨的国元证券已经开始启动，东吴也跟随上行，但最终大金融板块的银行、保险暴跌，券商板块无功而返。

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     但盘口的抛压并不重，虽然板块指数走势稍显难，但板块内领跌的基本是受权重股走低影响的大权重券商稍微回软，但跌幅甚微，如中、海通、华泰、招商几个微跌，并且板块成交量也从周四的165亿锐减到周五的118亿，表明券商板块的抛压不大，并且在大金融无厘头大跌之下，券商板块没有跟随，说明板块经过全面2周的横盘震荡，浮动筹码已经清洗殆尽，那么该跌不跌，其实就是要涨，现在就券商板块如何选择时机上行。而从国元证券上周五的表现。东吴成交3.24亿，换手1.64%，而国元成交4.30亿，换手2.01%，两者流通市值国元是212.71亿，东吴是198.03亿，基本差不多，而东吴和国元的累计涨幅差不多，所以这两个在后面券商板块再次启动中，谁来领衔都有可能。而国元和东吴疯狂之后，国金、山西、东北都有可能走上前台，反正我就告诉你一：券商板块的龙头一定是150-200亿附近流通市值的，大权重的现在轮不上，市值太小的拿不到筹码，所以龙头只能出自我那8大金刚里面，范围我已经帮游资圈定了，就游资喜欢谁了，而最后这8大金刚在券商板块里最终的涨幅一定是全在前面，包揽前10难度大，但10个里面我抓住5个是一定。

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广**哥（4***7） 2018-11-12 22:26:50

       在这表格里，剔除市值实在太小的中建设和中证券，因这两个也是次新券商股，剔除这两个后，你会发现涨幅前面的三个是国海、西南、太平洋，这三个是此前券商板块里绝对价位最低的三个，那么他们三个真比其他券商跌的多？其实不多，那么为啥他们三个占据了老券商股涨幅前三？只是因为他们三个的绝对价位低，被市场资金到可怜，所以资金在重干这三个。现在明白了此前几个月我告诉你的 选股标准：就是谁跌的最惨烈就买谁！现在市场的炒作逻辑，全是我此前告诉你的，一步步在兑现中，这也是你们此前痛骂国海，但我带国海一直如初恋的因。

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广**哥（4***7） 2018-11-16 14:46:11

      券商本就已经超跌，后面的超跌诱因是质押的雷暴，那么如果垃圾股上去，股权质押雷暴排掉，那么首先受益的就是券商板块，因从历史上1.5倍PB的最低极限值把券商板块砸到1.17倍，如果不是中的高PB撑着行业的PB水平，那么其他券商的PB基本都已经1.0以下了，所以券商现在的上涨其实还不是对牛市的预期，而是对股权质押排雷后的估值修复，而真正从基于牛市预期的炒作其实现在还没开始，也就是说这波券商从底下上来这40%，只是开胃酒而已，真正的飙升…………略………。

广**哥（4***7） 2018-11-16 17:44:26

      2014年行情和这轮性质不同的因在于2014年之前，中的跌幅和其他券商都差不多，然后市场资金当时敢炒作浦发、兴业等大中银行，所以2014年中的涨幅和其他券商股涨幅差不多，但这次不同，就是前面2年市场主要炒作行业龙头了，中的跌幅小，中小券商跌幅大，所以只能跌幅大的先涨。

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广**哥（4***7） 2018-11-18 3:52:57

      关于买券商股？还是买券商ETF？当然券商B免谈，即使我好券商行业，我也不敢让你买券商B，这是杀人的东西，那么到底是买券商股？还是券商ETF？我告诉你：

       我以512000为例，这波行情从底部起来32.02%，而券商板块指数从最底下上来是32.58%，但券商ETF持有的券商都是权重大的券商股，如下：它持有的券商我都没有，我持有的券商它都没有。然后他持有的券商涨幅都一般，因为都是大权重的券商，只有持仓较小的兴业证券涨幅是37.82%，然后方正的涨幅是31.38%，其他持仓大的券商涨幅都是30%一下，最大仓位的中涨幅只有19.43%，那么按道理这个ETF的净值增长应该是25%上下才对，但为什么实际增长是32.02%？因是这ETF基金参与了网下配售，是网下配售增厚了这ETF的业绩。公募基金参与网下配售的配售数量比个人大户高5倍左右。比如长沙银行的配售，公募是拿到17329股，个人是拿到3723股，基本是4.65倍，那么如果后面一年内，假设每星期上市新股为2只，假设每月是10只，假设每年是100只，那么假设每只新股公募的收益是10万，那么100只新股就是1000万元。如果相对券商ETF512000来说，基金份额是9.7亿股，应该是每份额可以享受到0.10元业绩，相对其0.77元的净值而言，就是每年参与网下配售后，现在0.77元认购券商ETF，可以增厚几个的业绩，这也是券商ETF51200持有的都是涨幅不大的大权重券商，但净值政府仍能到32.02%的因。当然，如果这个ETF不持有大权重券商，而是持有八大金刚，那么其净值增长率就惊人了，可惜它毕竟是ETF，必须买大权重的券商。

       那么你是选择具体的券商股？还是买ETF？这就风险偏好了，如果你喜欢买强势的中小市值券商股，那就不用在乎这ETF的网下配售收益，但如果你风险偏好低，只喜欢买大市值、大权重的券商股，那我建议你还是买ETF算了，因如果你持有大市值券商，并且你账户资金量不大，基本自己没有能中新股的机会，那买券商ETFJ就是划算的，因网下配售可以贡献收益，而这个收益基本是你自己网上打新赚不到的。

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广**哥（4***7） 2018-11-19 12:22:03

      一个需要正视的问题，就是如果现在是新开两融的账户买什么品种？这个要个人的风险偏好，但如果是新的两融用户，我想你还是求稳一为好，那么就考虑涨幅低的大中市值券商好了，毕竟前期累计涨幅低，波动性会小很多，当然富贵险中求是真理，如果你求稳，那也要放低预期，比如海通、中、申万、华泰等累计涨幅都不大，适合现在新的两融客户，毕竟你是新使用杠杆，然后又没有经验，所以那就选择大市值券商好了，或者是你选择512000券商ETF，这个也是两融标的，也可以，券商ETF持有的都是大券商，他们可以参加网下配售，有网下配售的收益补偿大市值券商涨幅小的瘸腿。

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广**哥（4***7） 2018-11-19 14:44:51

       高手在股市里赚的其实是反人性的利润，就是市场崩溃时，多数人砍了，心态崩溃了，然后高手出手在市场崩溃时砍的仓位，人家满仓了，胆子大的还满融了，然后人家就赢了，就如此前我对券商行业的态度，PB小于1了，已经是变态的变态程度了，如果投资建家实体券商，还不如去股市上收购券商的股权，就如现实生活中用社的股权转让都是要在1倍PB以上，可股市里浦发、兴业等那么优秀的股权才0.65倍PB，这到哪去说理去？但你放心，这种乱象只是一时，不会一世，用不了几年，A股全部的上市银行PB基本会恢复到2倍PB以上，什么时候恢复？就是等我………………略…