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维持2019年供需稳定判断

作者：股票散户大牛
2018-12-14 14:15:20
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维持2019年供需稳定判断，水泥高盈利有望延续。水泥的需求结构较为均衡，地产与基建占比相当，从最近基建、地产融资的政策导向来，继续维持在年度策略中2019年行业需求以稳为主的判断，加之供给端冲有限，因而从大方向上，水泥的景气度还会比较好。2017、2018两年内，房地产投资的实际运行状况较市场预期要来得好一些，水泥产量数据显示全国的需求仍较为稳定，南部地区还有一些增长较好的；另一方面，自今年中期启动稳增长以来，基建投资已逐步触底企稳，将为需求端提供稳定支撑。
　　水泥行业的供给控制是比较好的，年冲率小于1%，且自律限产、错峰生产、环保限产相结合，区域内主要企业集中度高，对于行业秩序的维护也较好。当前水泥的价格有些调整，因在于季节性，而价格调整并未导致板块的下挫，因即在于当前水泥板块估值已经很低，海螺、华新仅在5倍出头，且年末的价格回调夯实，会为2019年春节之后需求的恢复与价格的回升奠定较好的基础。
　　展望2019年，我们认为水泥的主要公司，仍有望在盈利端保持增长，而随着春节后需求的恢复与价格的回升，节后行情仍然值得期待。

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