财报季要避雷！为什么财务指标很好的企业股价却不上涨？

今天是小年夜了，是我国传统的祀灶日，过了今天，就开始准备年货过年啦。易学在这里祝大家小年夜快乐。

今天有朋友问我，衡量一个企业价值高低最重要的财务数据是市净率、市盈率、ROE、增长率等这些财务指标，为什么好的企业，这些指标都很好，股价却不上涨？

其实这个问题也是大部分投资者的疑问，我简单的总结一下，这些指标确实是衡量企业盈利的依据，这是价值型企业的判断依据。但是资金期望能够获得更多得收益率，所以更愿意参与成长性好的企业，也就是说未来有更大的发展空间。海螺水泥这种本身就是周期股，加上成长空间有限，所以乏人问津，市场给予的估值溢价更低，未来的预期收益率也不足，所以只有价格足够低了，有充分的缓冲空间了，资金才会介入。像宁德时代这种企业可能几年之内企业规模就翻一番了，具有很大的想象空间。因此，资金更愿意介入成长性好的股票。

财务数据优质，股票低估，并不是驱动股价上涨的逻辑，所以往往买入低估值的股票会处于长时间的滞涨状态。

估值倍数，比如我们常说的PE，不是一个绝对的数值，而是相对的，对于一个长年处于10倍PE的企业来说，到了12倍就是高估了，在8倍左右就是低估。相对来说，对于长期稳定在40倍PE的股票，50倍就是高估，30倍就是低估。当然这些不是绝对的，还要考虑具体的行业，具体的赛道。对于其它的估值方法也是这样的，都要放在具体的行业中去思考。

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市场只有白酒银行依然坚挺，其它板块都弱很多，茅台走势一枝独秀，又创了新高，之前茅台800的时候，机构定价说能够涨到飞天茅台的出厂价1499，后来超过出厂价了，机构又说，合理价位是2200，来价值投资者也是善变的，也要根据确定性，相对性来进行估值调整。茅台是A股的核心资产，也是最有价值的企业。

中国平安公布2020年业绩，公司实现归母运营利润1394.70亿元，同比增长4.9%，ROE高达19.5%，归母净利润1430.99亿元，同比下降4..2%，现金分红持续提升。四季度单季利润400.58亿，同比增幅达101.91%，超市场预期。虽然整体利润下降了，但是好于预期，靴子落地。这个位置大概率是短期内的底部了。

立讯精密，跟随市场整体回调，大的逻辑没有变，目前股价在年线附近，只要不跌破年线，目前的价格已经相对安全了。

今天注定是天雷滚滚的一年，2020年大部分企业利润下滑，退市制度改革，给部分企业留出了洗财务澡的机会，最重要也最容易回避的就是商誉，之前我在公众号上发过一篇关于商誉减值的章，对于商誉大于50%的企业，要格外注意。

今天就说到这，如果有合适的机会会在盘中号上提醒，喜欢就个在呗