风口中没有起飞的小贷公司

　　近几年消费金融迎来风口期，各类产品不断涌现。而2015年之前快速增长的小贷公司却并没有实现较大的发展，甚至贷款余额还一度出现负增长的现象。本应在大趋势下顺流前进的小贷公司在此时止步不前，陷入瓶颈。

　　据小贷协会2015年调研数据，一些省份超过1/3的小贷公司不能正常营业。同农商行、城商行的困局一样，当实体经济下行叠加金融科技崛起，小贷公司正经历着生死考验。

　　经济下行的影响有二：不良攀升、利率下降。金融科技的影响亦有二：巨头下沉、模式变革。影响交织下，龙头尚可勉力应付，中小玩家，渐被时代抛弃。

　　以瀚华小贷为例，以2015年为界，贷款平均息费率降档，平均降幅6个百分，以40亿月均贷款余额计算，年息费收入缩水2.4亿元。叠加不良率爬升影响，2015年之后，净利润接近腰斩。

这几年，放贷机构凭借高定价赚得盆满钵满，个别消费金融公司年利率也一度高达40%以上(2018年之前)，瀚华小贷为何主动调降息费率，以至利润大幅下降呢？

　　不得已为之。这要从贷款结构说起。

　　2015年之前，瀚华小贷主要做对公业务，这也是行业普遍状况(互联网巨头旗下小贷公司除外)。线下做贷款，运营成本高，件均百万以上的贷款才有赚头，个人贷款不受重视，公司贷款才是主流。

　　随着经济下行，小微企业不断爆雷，小贷公司主动规避风险，向大中型客户靠拢，利率定价自然越来越低。2015年之后，金融科技叠加消费升级，消费金融迎来风口。但小贷公司们习惯了对公贷款，早期转型仍瞄准对公领域，待惊觉消费金融大有可为时，已力有不逮。

消费金融其实没什么门槛，创业公司，三两杆枪，也能创出一片天地。小贷公司有存量资产的包袱，受对公思维的牵制，反而束手束脚，慢慢落后于时代。农商行、城商行遭此困境，还可凭借吸储优势做一做资金方，小贷公司则没有退路。

　　从瀚华小贷的路径，2015年和2016年着重调整行业结构，两年累计退出房地产、金属冶炼等行业约4700家企业客户，转向建筑行业和平台类企业，发力供应链金融。截止2016年末，个人贷款占比突破30%，但企业心思仍在对公业务上。

　　次年(2017年)，瀚华小贷把零售转型提升至战略高度，全面进军个人金融市场，依托线下渠道优势，发力房抵贷(即房捷贷，后更名佳业贷)，没有走场景金融或现金贷的路线。

　　2018年末，瀚华小贷零售转型初见成效，佳业贷占比超过60%，成了公司拳头产品。不过以盈利衡量，重回三年前仍需时日。

　　行业龙头尚且如此，实力弱的小贷公司，纷纷陷入困境，甚至不能正常营业。三年来，已有近千家小贷公司退出市场。

作者：薛洪言，苏宁金融研究院院长助理来源：洪言微语