京能电力碳中和路径 推进新能源项目提升营收

8月22日，京能电力发布半年报，上半年营业收入100.32亿元，同比增长10%；净利润亏损3亿元，上年同期净利润8.41亿元，由盈转亏，同比减少135.69%；基本每股收益-0.05元。

来源京能电力2021年年中报

京能电力主营业务以燃煤火力发电和供热为主，同时涉及综合能源服务、煤电联营等项目。截至2021年6月末，公司控制运营装机容量1,679万千瓦，权益运营装机容量1,911万千瓦。公司主要经营地区在内蒙、山西、宁夏、河北、河南、湖北等地，主要向京津唐电网、蒙西电网、山西电网、豫北电网供电。

营收增长的原因取决于三大优势机组规模、机组素质优势；公司治理优势；市场营销优势；人才优势；融资优势。

作为上交所“上证公司治理板块”样本上市公司，公司正在实施股权激励计划。股权激励方案使公司管理者、关键人员利益与公司经营发展形成共同体。此外，公司50%以上的控股主力机组和全部参股火电机组面向经济发达地区供电，或是特高压外送线路的配套项目，市场竞争能力强。 公司拥有四家专业化售电子公司，在电力市场竞争发、售两端都具有明显的竞争优势。

营收增幅10%，营业成本28%增速

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据统计，从2011年至今，除2012年同比增长率高达228.1%以外，平均涨幅约15%左右。10%增幅为近四年来最低值。营收的根本原因在于优化公司产业结构，布局新兴能源产业。

报告期内，公司积极推进向新能源产业发展转型。积极布局在内蒙古、甘肃、青海等风光资 源丰富地区项目，立足特高压外送通道优势，申报多能互补发展项目，推进新能源大型基地项目建设；以控股运营企业为依托，结合所在地的新能源发展规划，深入研究当地集中式或分布式新 能源项目投资机会；结合国家能源局《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的 通知》，多个分布式光伏整县试点项目在稳步推进；积极落实与内蒙古自治区鄂托克前旗人民政 府签订的《战略合作框架协议》，项目取得积极进展。

营收增长的同时，营业成本同比增长28.1%至95.4亿元，导致毛利率下降13.4%。期间费用率为11.5%，较去年下降1.1%。

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从净利润来看，近十年间，仅2017年度及报告期内出现负增长。

拓宽融资渠道，节约资金成本

京能电力积极拓展融资渠道，近年来公司用评级连年保持在 3A 最高等级。面对复杂的融资环境，公司精准把握利率形势，加大银企合作力度，完善资金管控流程。截至2021年6月末，上半年加权平均融资成本同比降低8.66%。公司融资结构进一步优化，财务费用实现持续降低。期间费用率为11.8%，较去年下降1.1%。

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现金流良好，但短期偿债能力不强

中报显示，流动比率为0.42，短期偿债能力不强。不过亮眼的是资产负债不高，为62.47%。经营货流现金流量净额为23.33亿元，同比增长39.82%。中报、称，同比增加的主要是本期热电销售现金流入增长额较大所致。

再看负债方面，总资产为342亿元，负债为80.11亿元，资产完全可以覆盖负债。

总体来看，京能电力保持了很好的资产流动性。尽管期内每股收息为负，董事会和公司高度重视股东回报，让股东切实分享公司业绩增长和发展成果。根据《未来三年（2020 年-2022 年）股东回报规划》，明确京能电力未来三年（2020-2022 年）以现金方式分配的股利在满足公司章程利润分配政策的同时，年均现金分红金额不低于当年实现可供分配利润的 70%且每股派息不低于人民币 0.12 元（含税）。

展望未来，在国家“3060”碳目标大背景下，严峻的经营环境下，京能电力立足科技创新，发挥整体资源优势，坚持息化、数字化、智能化发展，持续加大科技投入，减员增效的战略得到进一步落实。在缓解上游成本压力的同时，大力推进综合能源、清洁能源项目拓展，加快低碳转型步伐，实现公司效益最大化。