2019年年终总结

2019年，对我的投资来说非常重要，是我主政的南方飞天家族基金正式启航的第一年。投资收益还行，没有对不起家族成员们的期望，毕竟我当初没有承诺什么收益，对于战胜银行利息收入还是有心的。

总的投资收益28.99%并不高，不过是基本和上证指数同步，如同师父巴菲特所说池塘的水位涨上去了，不是池塘里的鸭子的能力。

我高兴的是自己的三个主账户投资收益分别是44.5%和46%，已及50%跑赢了沪深300指数。三个次账户投资收益不佳，远远落后于上证指数。说来也奇怪，三个主账户都是卖出康恩贝，买入了自己比较了解的海螺水泥，海康威视，五粮液，洋河股份后的投资收益不错的，三个次账户都是死守康恩贝落后的，来在坑里，继续向下挖是错误的，不下挖，呆在坑里都是错误的。商业模式不行，要花费大量的资本金做推销来卖产品的企业，缺乏核心竞争力，创造自由现金流能力不强的企业，需要不断发行新股，发债来维系成长的企业，不碰也罢！所谓教训深刻！不好的企业给你再多的预期，却没有实实在在的进步，一切归于无。要谢谢投资了康恩贝，让我清楚自己投资逻辑框架里的漏洞，补上这个补丁，对于将来的投资有益而无害，知道哪些东西是在投资之前必须参考的清单。比如长期ROE水平，比如创造自由现金能力，比如三费标准，比如长期三率的变化等等，这些东西成绩单也能够知道企业经营的优劣。不要指望差生变化，乌鸡变凤凰，而要买本来就是具备凤凰基因的小凤凰。

2019年好在重仓了自己比较了解的海螺水泥，自己年初买入的五粮液，格力电器也比较给力，不然投资成绩真心好不到哪里去。

投资本就是一场修行，自我否定，再否定就能够见到肯定的自己，2019业已过去，2020年，希望自己在新的一年里，不断学习进步，跟随大视野蒋炜先生以及大视野一众投资高手虚心学习，不断进步。