千亿美元市场！产业数字化带飞这个行业？

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Ⅰ

千亿美元市场！产业数字化带飞这个行业？

算力已经成为拉动国家经济增长的核心引擎，服务器作为IT基础设施最核心部件已经成为数字经济的基石。

产业链上游，主要由零部件供应商和基础软件供应商两部分构成。核心零部件包括CPU、内存、GPU、硬盘等诸多细分产品供应商。中游主要是服务器整机厂商，分为品牌厂商和ODM（白牌或者白盒）厂商，品牌商如Dell、HPE等。下游应用行业主要有互联网和云计算服务商、运营商、金融客户、政府客户、电力能源工业、医疗行业、传统行业等。

近年来随着全球互联网、云计算、数据中心的快速发展，服务器的需求量不断增长，销售额和出货量也随之逐年递增。据IDC数据，2021年全球服务器总体市场规模达到992亿美元，同比增长9%，出货量达1353.9万台，同比增长11%，保持较快增长。

其中，2021年中国服务器市场销售额为1,632亿元，同比增长15.9%，出货量为391.1万台，同比增长11.7%。随着疫情结束后市场需求回暖，同时国家将加快5G、大数据中心、工业互联网、人工智能等七大领域新型基础设施的建设进度，以及云计算、人工智能、边缘计算和5G等新兴技术在行业的深度应用，机构认为中国服务器市场需求旺盛，未来出货量也将随之不断增长。

全球格局来看，微软和Intel凭借自身规模效应和技术优势结成了“Wintel”技术联盟，使得x86架构具有显著的产业生态优势。在操作系统方面Windows和Linux均兼容x86架构，x86架构下的软硬件环境的成熟度相较于其他架构具有显著优势，近年的销售额占比维持在90%左右。IDC预测到2025年，中国区X86服务器市场规模将达到407亿美元，5年CAGR约12.82%。

作为全球IT领域价值量最大的行业，国产服务器行业成长性十足。目前，头部企业集中度较高，中国区TOP5集中度约68%，头部企业占比超30%，长期积累的产品矩阵优势、供应链整合优势、客户和渠道营销优势、低成本运作优势有望长期保持并形成较深的护城河。

短期看CPU更新换代周期临近，上下游数据显示行业景气度提升；中期看国内数字经济转型逐步推进，算力需求持续增长；长期看AI、智能驾驶、元宇宙等新场景新需求层出不穷将长期推动服务器行业持续发展。

国内上市公司中，浪潮息是全球服务器龙头公司，主要为客户提供应用于人工智能、大数据、云计算、物联网等多样化场景的各类型服务器。2021年浪潮服务器全球市场占有率高达9.4%，上升至全球第二，全年出货量达到127.1万台，国内市占率为31.4%，继续保持中国市场第一。另外，中科曙光和紫光股份也是国内规模较大的以服务器为主业的优质企业。

Ⅱ

强研发型中药企业，智能化生产+三位一体销售模式添新能！

康缘药业公司是集中药研发、生产、销售为一体的大型中药企业,秉承“振兴国药、报效祖国”的历史使命,在几十年的发展历程中形成了以“中药、化学药、生物制药”集群创新发展为主线,以中医药文化养生产业和健康产品为两翼的发展体系。实现大健康产业“素质提升”和“规模扩张”同步发展,全面提升企业核心竞争力。

标签研发型药企、股权激励、智能生产、三位一体销售模式

看点一研发型中药企业

公司是一家以研发为本的中药企业，成立于1996年，药品线布局丰富，涵盖呼吸、心脑血管、妇科、骨科等领域；截至2021年底，公司共获得药品生产批件203个，其中43个药品为中药独家品种，107个品种进入2021版国家医保目录。

研报菌简评强研发、弱营销是公司一直以来的标签。以药品研发实力著称，药品线布局丰富。

看点二股权激励

股权激励计划覆盖核心销售研发骨干，设置非注射剂增长条件彰显公司对产品结构改革的心。公司设置了非注射剂产品的增长指标为解锁条件，说明产品销售重心有向非注射剂倾斜的趋势，口服品种有望为公司业绩贡献较高增量，带来业绩增长。

研报菌简评激励对象为公司董事以及销售和研发方面的核心成员，提升团队凝聚力与员工积极性。，增加工作源动力。被激励对象对企业的忠诚度、认同感也大大增强。

看点三四大品类

公司的一大核心特性就是药品种类繁多，抗感染、心脑血管、妇科和骨科是公司四大主要药品领域。病毒感染领域的口服液和注射液、以及心脑血管领域的注射液是占公司营收10%以上的品种。

研报菌简评公司拥有抗感染、心脑血管、妇科、骨科四大品类，丰富药品线提供多成长点，

看点四销售模式

三位一体的销售模式，挖掘存量市场，开发新增市场。公司的核心销售模式有学术推广、招商代理和普药助推三种，分别针对不同药物品类。学术推广是公司主要销售特色，公司较为强势的药品研发实力也为学术推广模式奠定了良好的营销基础。

研报菌简评公司针对不同的品类使用不同的销售模式，对于快速覆盖市场有显著作用。

看点五智能生产

公司是中药生产智能化践行者，在“十三五”期间持续完善智能制造体系。较传统车间，生产线效率提高23.47%，能耗降低21.77%，质量均一性提高22.46%。2019年公司获得江苏省智能制造示范工厂。

研报菌简评公司不断利用智能化生产技术扩大生产效率，降低生产成本。

参考资料

1、20220629-国联证券-计算机产业数字化推动服务器景气度持续提升

2、20220623-浙商证券-康缘药业-600557-深度报告经营拐点期，销售新助力

3、20220629-国海证券-康缘药业-600557-深度报告中药创新领先企业，独家品种放量可期

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