登录 注册 返回主站
F10资料 推荐产品 炒股必读

每日最新公司资讯研究报告

  • 作者:沧海一枭
  • 2019-12-28 21:38:29
  • 分享:

目录

1.贵州茅台 2.山东药玻

关注新价值学派 获取每日最新公司研究报告

1.贵州茅台

2019 年 12 月 27 日, 贵州茅台召开经销商大会,同时宣布 2020 年销售计划量为 3.45 万吨, 同比增长 8%以上,销售计划量增幅符合预期。

贵州茅台明年销售计划量为 3.45 万吨,且自营比例将进一步扩大,渠道梳理进行时。司于经销商大会上提出以下观 一、2020 年的 3.45 万吨中,计划量主要用于以下方面1)继续按照“不增不减”的则,与经销商签订合同;2)按照“扁平化”的思路与要求,安排商超、电商、团购计划,大幅提升自营规模,则上要成倍增长;3)海外将安排 2000 吨;4)至少 80%的酒,要在前台卖。 二、春节前投放的 7500 吨茅台酒中至少有 6000 吨将投向社会渠道,兼顾电商和商超渠道,团购和其他方面春节前不作安排。 三、 渠道布局方面 1)明年上半年将成立新的电商公司,持续优化自营体系;2)要狠抓窗口建设,重是加强机场、高铁专卖店的管理; 3)公司将以商超、电商、团购等渠道为重,加大直销投放力度,着力填补空白市场、减少中间环节,真正实现新老渠道错位发展。 四、将加大 43 度喜宴茅台酒在北京、江苏、浙江、山东地区投放力度,争取两年内翻番。

预计春节茅台酒批价稳定,短期提价概率低,业绩确定性强。近期主要城市批价稳定在 2400-2450 元左右,考虑到公司不断加大监管力度(近期公司已取消多家经销权,预计明年经销商配额将不足 1.7 万吨)、直营渠道逐步梳理、节前放量等因素,预计春节期间茅台批价较为稳定。 此外,我们认为茅台短期提价概率较低,主要因为1)明年茅台酒放量(增长 8%以上)+结构升级+直营渠道理顺+自营渠道大幅提升已能保证公司业绩,公司业绩确定性较强,预计利润增速将高于收入增速;2)公司表示 2020 年为基础建设年,要“居安思危,行稳致远”。

预计公司 2019-2021 年营业收入分别为 895.30、 1026.28、 1196.49 亿元;归属母公司股东的净利润分别为 433.18、 505.08、 594.81 亿元。公司将受益于产量提升、直销渠道比例逐步提升。

2.山东药玻

中国药玻升级大势所趋,多政策助推龙头企业获利中硼硅替代空间大药用玻璃中,具备高耐水性的中硼硅玻璃与药物发生反应的风险较小,但目前国内药玻中中硼硅使用量仅占 7-8%,与在注射剂和生物制剂已普遍使用中硼硅的欧美日等规范市场有较大差距。

随着注射剂一致性评价加速推进,升级替代空间大。此外,环保要求趋严出清不规范小企业,辅包关联审评审批促使制剂企业更为慎重选择质量、供应长期稳定的包材企业,进一步推动行业向龙头集中度提升。

山东药玻药用玻璃行业龙头,多产品全面布局玻璃瓶模制瓶、棕色瓶具备绝对领先地位。司模制瓶在国内市场占有率超 80%,具有绝对领先地位,其中模抗瓶产能 70 余亿只;棕色瓶保守估计市占率超 50%,产能 30 亿只,由于保健品及化妆品消费等需求旺盛,公司新增绵竹车间,补充 10 亿只产能。

中硼硅玻瓶布局领先,乘行业东风优化产品结构目前公司中硼硅模制瓶产能约 2 亿只,中硼硅管制系列瓶产能可达 6.87 亿只( 2018 年销量 6788 万只)。中硼硅玻璃液态粘度高、生产难度较高,价格可达同规格钠钙玻璃/低硼硅玻璃 3-5 倍。公司具备模制瓶生产及技术优势,中硼硅模制瓶拥有更高毛利率。 随着产能扩建及未来产品结构优化,将有利于提升公司业绩。

丁基胶塞行业内规模最大的企业之一。公司丁基胶塞年销售 40-50 亿只,占全国市场份额约 10%。公司提供塞子与盖子,有利于为客户提供全套产品,随着产能新增至 60 亿只, 预计随着市场开拓进一步放量。

客户优势国内外积极布局,具备大客户基数。公司拥有超 4000 家客户,其中制药企业 3000 余家, 有助于公司在未来的注射剂一致性评价中更快切入玻瓶的替换升级。

预测公司 2019-2021 年 EPS 分别为 0.78/0.98/1.19, 对应当前股价 PE为 36/29/23 倍。好公司从事的药用玻璃行业在升级趋势下的高景气。

关注新价值学派 获取每日最新公司研究报告


温馨提醒:用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关,谨防个人信息,财产资金安全。
点赞3
发表评论
输入昵称或选择经常@的人
聊吧群聊

添加群

请输入验证信息:

你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。

时价预警 查看详情>
  • 江恩支撑:28.35
  • 江恩阻力:30.23
  • 时间窗口:2024-03-31

数据来自赢家江恩软件>>

本吧详情
吧 主:

虚位以待

副吧主:

暂无

会 员:

7人关注了该股票

功 能:
知识问答 查看详情>