增长是资本的本质

最近中国平安、万科A等大盘蓝筹股阴跌不止，也有像CXO、疫苗、医疗服务等相关的公司大幅波动。到底该买什么呢？每个人的答案都不一样，市场给出的答案也因期限不同，大相径庭。个人觉得，资本的本质就是增长，市场总是愿意对高增长公司给予高估值。

当然，也并非什么样的增长都会享受高估值，ROIC/ROE比较低的增长、股权自由现金流含量低的增长等这些情况就不会。

前段时间，我一直想避险，于是买了像万科A这样的低增长公司。结果，远远跑输大盘。而估值比较高但成长性比较好的药明康德、爱尔眼科等就走的好很多。

贵州茅台算是A股的股王，最近走势也可以用一塌糊涂来形容。为什么呢？可能深层次因有很多，但我认为最浅显的因就是一季报增长太低了，低得我都不好意思吭声了。后来，分析师们找了一个理由，是把货交给子公司售卖，多交了税金，所以净利润才增长了６％。尽管坚贵州茅台的竞争优势无可比拟，但我不敢在目前的价位上加任何仓位。同样，闻泰科技一季度扣非同比增长2.7%，股价最近已经打了八折。来，渣男的高管说一季度业绩会相当不错，这脸打的太响了。因为四季度被坑了一次的缘故，我没有相，算是旁观了渣男的下场。

大家还是投成长吧，不要搞所谓的低估值了。真正的低估值反转时，有大把的时间让我们上车。就像最近的银行股，净息差周期向上，【平安银行(000001)、股吧】、成都银行和招商银行等业绩都上来了，能让我们上车的时间真是太多了。美国的通胀已经起来了，下半年美联储可能会加息，这对于银行股来说又是个好事。

今于市值小幅亏损-0.3%，总算是跑赢创业板了。