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预期收益率长期下行的资产选择。预期收益很难长期背离

作者：lxxuk
2021-03-25 23:34:58
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预期收益率长期下行的资产选择。预期收益很难长期背离基本面，再也不可能长期高增长了，哪怕是投放更多的流动性。长期的增长源于效率的提升，我们正式由学习型提升转换为创新性提升，学习的效率是远高于创新的，创新是偶发性的，对个体来说是充满不确定性的，但对整体来说又是确定的。从人口规模，管理能力与贫富差距，中国全面超越美国是确定的，我们的敌人是自己，那就是通胀与贫富差距。中国的人口红利没了，工程师，人才红利就凸现出来了，所以未来的中国一定是科创板的，而不是茅台，不是海天，甚至不是恒瑞或药明康德的。人才的主动性永远是去中心化的，而现在的龙头恰恰是中心化的，这就注定他们会被前行的脚步慢慢甩在后面。另一个重就是金融，作为一个历史悠久的新行业，这个行业永远不会淘汰，问题是他能给我们带来的收益下线在哪里？在存量博弈下，向头部集中不可避免，头部的收益下线就是尾部的成本上线，再往下就是系统性金融风险，2020就是下线，再往下尾部就无法生存。，工商银行，建设银行，科创50

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