茅台会崩盘吗？

月K线，就知道贵州茅台是一只多么让人爱恨交加的票。

 鼠年最后一个交易日，茅台股价站上2600，傲视群雄。

问题来了，股价如此高的茅台，会崩盘吗？什么时候崩？

这是个好问题。

这个问题想明白了，对价值投资的理解也会深刻很多。

在《我们应该买入什么样的股票？》里，我阐释了选股票最重要的是选赛道。

茅台就是好赛道。好赛道就是经得起时间考验的商业模式，就是能滚出大雪球的厚厚的雪，长长的坡。

消费行业中的顶梁柱之一，确定性高。

是中国的核心资产。

再从估值。

在《投资误区破解之如何正确理解企业的估值？》里，我阐述了如何计算一家企业的估值，而不是交易软件里那个错误的数字。

简单算算，茅台的估值到底高不高。

2019年茅台净利润412.1亿元。2020年三季度净利润338.3亿元，同比增长11.07%。预计2020年全年净利润增长11%，将达到457亿元。2021年，高端白酒提价预期强烈，加上扩产，保守假定利润增长15%，净利润达到526亿元。目前市值3.27万亿。

所以，目前动态市盈率差不多在62倍。

问题就变成了62倍的国酒茅台到底贵不贵？

从历史市盈率，起来有高。

但历史只代表过去，以历史估值评判现在的核心资产，那就永远上不了车。所以，期盼茅台一口气跌倒1500好让自己上车的朋友，注定是赶不上这趟车了。

几年前的茅台与现在的茅台，技术没有变化，变化的是时代。

比如，现在是全球性金钱泛滥。美联储的利率一口气从1.5~1.75%降低到了0~0.25%，对比之下，提供1%分红的茅台，简直不要太便宜。

这也是2020年中国那些核心资产涨幅吓人的因之一。

所以，茅台的估值并不高，只是股价高而已。

或者说，茅台的估值只是有小高而已，不便宜，但绝对够不上泡沫。

价值投资者的是未来。 

如果，茅台崩盘，将发生什么？

那就是A股的大多数股票全部崩盘，就是A股崩盘。

千万不要再幻想着这些核心资产崩盘，那些概念垃圾股牛气冲天。

以前会，现在、将来不会了。

因？

还是那句话，时代变了。

未来我们将会到，垃圾股永远是垃圾，只会慢慢地从这个市场消失。而核心资产，那些疯狂创造长期价值的伟大企业，将会涨得所有人怀疑人生。

所以，如果茅台崩盘，所有人立即清仓，退出中国股市。

既然如此，是不是现在无脑买入茅台就可以了？

这句话对谁说。

对于中国大多数的小散户来说，这是不切实际的。

一手26万的茅台，你买得了几手？

我说茅台不会崩盘，不代表茅台股价就一路高歌。正常的走势应该是在震荡调整中缓缓上行。

只够买一手的散户，如何安稳度过震荡期？

比如，回撤5%，可能还能坐得住。回撤10%呢？15%呢？20%呢？

调整期一旦来临，可能就是半年到1年时间横盘。

只有一手的散户，不符合我倡导的组合致胜则，无法执行分步建仓。也就难以利用趋势交易不断降低成本。

综上，茅台不会崩盘，但茅台并不是小投资者的最优选择。

小资金的散户，必须考虑资金的使用效率和预期收益目标。

目前的A股市场，比茅台好的票有很多。

比如我的十大战略标的，就是空间比茅台大、进入门槛低得多的伟大企业。

比如我自己重仓的几只，都是更优的选择。