谨记，投资三则

在市场呆的久了，你对市场无处不在的风险会有一种切肤之感，这种感觉到的风险，不是书本上的定义就能回避的，也不是靠着自己认真的市场探索就能够躲避的，更可怕的是这种风险是杀人于无形。芒格说，哪里会让我死亡，我将永远都不会去那里。想要盈利，最为重要的是先保证自己如何不会死去。

市场有两种非常可怕的，杀人于无形的巨大风险，一种是你无论通过什么手段都无法避免的黑天鹅，特别还是南极电商那种狙你的时侯，你到死都不知道为啥的。另一种是有预兆但根本没法通过历史预判未来的灰犀牛，像上海机场这种优质的公司，本身通过历史研判其商业模式非常的棒，只要有流量，就是王者，疫情的危带来的更可能是确定性非常强的困境反转的机，但是令你想不到的是商业模式也是随着未来环境的改变而改变。

巴菲特说，投资的第一则是不要亏损。投资的第二则是记住第一则。保留住自己的火种，你才能有在未来崛起的资本。由此，我总结三投资则，作为自己的座右铭，尽力让自己不塌进那些会让你死亡的地方。

第一，只投不改变世界的伟大公司，不投能够改变世界的伟大公司。我们要善于在历史的变化中总结不变的规律，如商业模式、企业化等，从而守住现实的本质。我们不要在未来的不变中寻求突破和演义，如又有啥新的技术发明了、又能够领先多少代了、空间又有多大了等，从而去一味地充满幻想。

第二，只投和嘴吧有关系的伟大企业。投资就是投未来，那么未来最有可能长存的企业就是需求能够永存的企业。能够通过嘴巴长存的企业，一个是通过医药保命，一个是通过食物保命。当然除非人都一个不剩了，那么这两个行业也随之消亡了，反过来想，如果能够让人保命的行业都不能让人保命，那其他行业也就更不重要了。

第三，要胜而后求战，而不要战而后求胜。前者有门槛，可以保证有盈利和市场份额。后者有增长，可以保证盈利的增速和空间。但是，宁要有门槛的低增长，也不要高增长的无门槛。因为，前者塑造了进入壁垒，自己可以吃这碗饭，而不用担心别人来抢饭，剩下的无非就是吃多吃少的问题了。而在百舸争流的行业竞争中，谁才是最后的王者是根本无从知晓的。虽然有人担心在胜负已分的行业中选择赢家会没有什么赚头，但是十年前的茅台、片仔癀、伊利、云南白药等已是行业的龙头，至今十年依然给投资人带来了不菲的回报。