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再记录下关于茅台的想法

作者：等待多哥
2021-01-11 14:11:31
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最近觉得比较有意思的是在李俊慧老师的经济学课程上正好听到关于收藏品的问题，上一篇长最后也提了一些，正好最近茅台一直在风口浪尖中，那我就继续来蹭个热，算是阶段性总结一下吧。

如果把茅台股票当成类似于土地，能够未来带来收入的资产，我在上一篇比较乐观地也估计过了，是到不了10%的收益，当然大家觉得不够乐观，也可以自己假设各种情况，再上调。我这里要说的是另外的角度，如果把茅台股票当成类似艺术品之类的收藏品，这种基本没有未来收入的玩意，茅台股票价格就不会受到资产定价理论的约束了。

我来也一直认为，资产定价的理论价值就是未来现金流的折现和。但这显然无法解释古董等艺术品，也没法解释黄金，也没法解释包括比特币。当然很多价值投资者认为比特币毫无价值，就是在赌，可能时间短没有归零而已，但黄金、古董这玩意显然历史够久显然整体价值没有归0（当然黄金的历史回报不怎么地，但好像还是强过货币）。这怎么解释呢？可能就是钱太多，通常意义上能够容纳财富的那种可以产生未来收入的资产已经容纳不下了。

那么问题又来了，把茅台酒作为收藏品问题不大，但茅台股票呢，中间的逻辑链条还有长。是不是有一天账户里有个600519的代码，就能让人觉得很稀有呢。我也没想明白哈。我只是说个未来现金流折现以外的，现实中也能够观察到的一个角度。

最后坦白地说，我也卖掉了一茅台，买了神华，后面再吧。

买定离手愿赌服输胜者为王败者为寇

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