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扎心的2020,评一下暖心的A股市场

  • 作者:半夏清风
  • 2021-01-03 15:11:29
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对于很多人来说,2020注定是极为扎心的一年,但A股市场还是相对令人欣慰的,眼美股10倍的特斯拉和3倍的比特币没参与,2020在A股有个相对可观的收益还是机会挺大的。

先来给A股的2020做个整体画像。

1 市场分析

1.1 个股整体

剔除年内上市的近400只个股后,年内涨跌分布如下,其中下跌股1732只,占比47%,呐,所以闭着眼睛选今年应该是能赚钱的。

4000多只股票平均涨幅20.6%,中位数涨幅2.8%,说明涨幅被平均了,2020年不是普涨,是有一部分头部的股票涨得比较好,比如茅台这样的大家伙2020年就涨了70%+。

2020牛熊TOP10如下

按照2019年底的市值排名分成十档,各档2020年的涨跌幅如下,很明显得出来,市值越大,涨幅越大,成交量也越大。

下图是市值&年成交额排序,东方财富凭借市值排名第87,成为年成交额第一,坐拥券商与互联网两大高α的属性,东方财富真是投机盘的最爱,这股本身有业绩又有成长性,我个人也非常喜欢这只票。

1.2 指数方面

2020年的一些主要指数涨跌幅,创业板涨得特别好,因为创业板里面有一堆医药股,而今年医药股涨得特别好,美股的创业板——纳斯达克也是easy模式,而且人家是年年都easy。

可以到上证指数作为一个综合指数,不仅没跑赢中证500,连上证50都没跑赢。附上一张上证指数vs沪深300vs上证50的对比图,50已经超过2015年高了,300也接近2007和2015年的高,说明三一市场对核心企业的认可度确实越来越高了,二上证指数是个垃圾指数,判断估值千万别只上证,三现在市场估值并不低。 

1.3 板块方面

板块方面,日常消费表现亮眼,就是为白酒、酱油、醋为首的那些消费股,医药今年也不错。

2 2020年的一些重要变化

2.1 新股发行逐年增加

下面两张是历年来各板块的发行新股数及募资规模。

2007年和2017年两个打新时间很有意思,2007年正好是6124大牛市,沪市主板发行的新股数量其实不算多,但募资规模却仅仅略小于2010年,因为这一年发行了很多巨无霸,比如中国石油、中国平安,还有好多银行。

2017年发行的新股数第一,募资规模却不大,也就是说这一年发行了很多小盘股,正是2017年开始,监管层希望的不炒垃圾股的目的终于在一定程度上实现了。可以ST股走势,2015年达到顶峰,2015年前炒壳真是个绝好的α,2017年开始断崖式下跌,现在还躺在地上摩擦。

今年涨跌幅倒序及当前股价排序TOP30,倒数的清一色是低价的ST股。

目前来,股票越来越多是大势所趋,正如今年的行情一样,大市值的知名股票会获得越来越多的交易量,大部分小市值的垃圾股会越来越没有交易价值。

2.2 基金发行量剧增

股票要涨说白了就是要有资金流入的,2007年,2015年的牛市的直接因无不如此,只是之前有存款搬家、两融和场外配资等方式促使大量资金进入A股,近两三年以来,从A股开户上来,是没有多少新韭进入市场的,这一从转账转账金额也可见。但今年以来有个巨大的变化,就是基金规模有非常显著的增长。

2020年银证转账入市的规模占比已经非常小了,但入市总资金却不小,得益于有大量基金的发行,还是有很多资金间接买股票。在银行券商同学们的不懈努力下,很多不明所以的投资者就通过买基金进场来买了股票。

2020年上证50、沪深300都创了新高,创业板涨了60%+,这就是事实上的牛市了,这其中很大部分就得益于基金的大举入市。对于这一趋势,我认为至少在近几年内还是大概率会延续的。其造成的影响,公募和ETF大部分标的会选择权重及知名的龙头股,茅台已经不便宜,但这类股基金会持续配置,而且这类股在可见的几年内依然会有稳定的中高速增长(非推荐)。

所以还是那个观,仅交易活跃的股票,避免介入那些运动缓慢、成交稀少的股票。附上国盛证券的一张图,A股龙头集中趋势刚刚开始。(找了好久没找到图,将就吧)

2.3 估值已不便宜

老有大V说3500的A股不贵,4000指日可待,我不否认到4000有多难,但A股不管从整体还是局部,都不便宜,之所以起来便宜,是因为上证这个垃圾指数给误导的,以下几张图就了然

A股全动态PE

创业板及中小板全动态PE

哪能叫便宜,A股总体都已经超过2015年牛市顶端了,创业板和中小板也在高位,大部分龙头大市值股都比历史新贵还贵很多。

最后,简短总结一下观,A股现在不便宜,可见的未来,机构及外资主导定价权、龙头集中趋势会越来越明显,正如美股的现在,下图是一张美股标普500指数成分图,TOP6的股票市值占比超过25%,超过底部372只股票市值之和,关键美股市值前100的股票中位数市盈率44,市值越大,估值越高。

并不是2021年A股一定能涨,但尽量交易有交易量的股票。


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