板块的划分及其背后的逻辑——一搞懂什么是周期板块

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这是一篇科普，我一直觉得无论投资什么，如果不明白背后的道理，就不能从心底里认可它，是拿不住的，承受不了波动，就吃不了最大的利润。

最近“顺周期”这个词很火，这篇章沿着这条线，顺带把行业的板块划分也简单说明一下，让各位读者心里有个印象。

一般来说，我们习惯把行业分成

周期板块机械，建筑，建材，汽车，石油石化，有色金属，基础化工，煤炭，钢铁，电力及公用事业，交通运输

大金融板块银行，非银行金融，房地产，综合金融

消费板块医药，家电，农林牧渔，商贸零售，消费者服务，食品饮料，纺织服装，轻工制造

成长板块电子，通，计算机，传媒，电力设备及新能源

你可能发现了军工不在里面，因为军工行业的逻辑不一样，它并不是一个很市场化的行业，所以一般单独把它挑出来。

周期板块

机械，建筑，建材，汽车，石油石化，有色金属，基础化工，煤炭，钢铁，电力及公用事业，交通运输

周期，代表周而复始的意思，但为什么这些行业周而复始呢，追本溯源，要从这些行业的特性出发，仔细想想就能发现，这些行业有一个很大的特

1、资产很重，要想生产一个产品或者想要扩充产能，需要投入大量的资本；

2、很难灵活生产，设备维护成本高打个比方你不可能为了生成一公斤的钢铁让厂子把关掉的高炉开起来。

除了上面的自身特性还不足以使得他们成为周期行业，还有一个重要的外部因素

生产的市场化

生产的市场化决定了资本会为了追踪利润而盲目扩大生产，一个典型的过程是这样的

1、XXX发现了新大陆需要造房子，造房子需要建筑材料及团队（建材、建筑），也需要材料（有色、钢铁等），需要设备（汽车、机械），需要电力、交通运输。但是，来的钢铁厂并没有想到会出现新大陆，它们的产能远远不能满足需求，库存也不足，结果就是价格不断飙升（比如最近的铜和铝）。价格上涨对这些企业来说当然是利好，企业赚了更多钱，员工也有更高的收入，又促进了汽车消费、买卖房子、喝茅台。。。等等。

2、这时第一个特性起作用了，高炉不是一晚上能建出来的，需要时间和资本投入，在这个真空期里，钢材的价格仍然在飙升，大家依然能赚更多的钱。接着市场都觉得有利可图，一拥而上，卖酒的公司准备投资一个钢铁厂、A钢铁厂要扩大3倍产能（再建10个高炉）。。。总之，资本逐利，最后不断推高产品的供给量，库存不断堆积，但只要需求还很旺盛，就不会出问题。

3、直到有一天，新大陆房子造得差不多了，也不需要那么多钢材了，结果发现，钢材的产量已经翻了3倍，库存还有很多没消化，供给远远大于需求。这时候这些公司自身的第二个特性起作用了，他们的设备过于专业化，维护费用太高，他们情愿把产品的价格降低到成本线上，至少可以覆盖掉设备维护和用工的成本，也要把库存和新生产的产品卖出去，价格不断下跌，公司的盈利不断下跌，甚至开始出现亏损。

4、然后有些公司真的扛不住了，就倒闭，产能止不住地下滑，即使某个时候产能满足不了当期需求，还有很多库存还没卖出去，所以价格也起不来，继续亏损继续倒闭，直到有一天到达临界。周而复始。

上面这段过程有个专业一的名词，叫做 库存周期。其实还有很多周期，比如还有更换设备的周期。但意思就是这么个意思。

当周期行业起来的时候，一般会等同地认为经济也在好转，因为它们起来了，首先投资（周期行业重资产）会起来直接拉动gdp；对贷款需求也增加了、项目的回报率也更高了，直接利好银行贷款的量和价；工人收入增加了、失业率减少了，也能刺激消费，买房子、买空调、喝茅台等等，对消费行业也有利；总之，影响是方方面面的且深远的，要说影响最小的，可能就是计算机电子这些成长板块吧。

说个题外话，汽车一般也算在周期里面，但未来还是不是，还要打个问号，未来的新能源互联网汽车公司可能不会依赖于把汽车卖出去，整个汽车就是一个服务平台、生态，类似于iphone，在上面卖产品、卖服务，收取服务费，当汽车公司的收入还能依靠卖服务的时候，它的周期性可能就不会那么明显了。

写了好多，有累，本来想把各个板块都写完的，还是先算了，留到下期再写吧，希望这篇章对大家理解板块有帮助。

以上观仅供参考，不构成任何投资建议。

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