国庆读书之《价值》

初读张磊《价值》一书，深感其“价值”，长期主义既是价值观，也是方法论，字字珠玑，若能一以贯之，必成大家。但是——高瓴模式可以作为机构投资的标杆，真的很难应用于中小投资者没有稳定的长期资本撑腰，顶级的息获取渠道，强大的团队研究实力，以及直接干预企业经营的影响力，相比之下，巴菲特模式甚至更容易学。不过投资的本质四海皆准，任何投资者只要灵活运用其方法论，坚持价值投资／长期投资，依然能获得巨大成功。首先要理解时间的价值，做时间的朋友，把投资经度拉伸，至五年，十年甚至一生；其次，坚持研究驱动，深入研究=研究深+研究透，长期研究=关键时+关键变化，独立研究=独特视角+数据洞察；最后，要做的只是坚守，坚守的三个投资哲学守正用奇／弱水三千，但取一瓢／桃李不言而成蹊。总的来说，价值投资就是这样，做好准备，选好赛道，拿好股票。道理很简单，难的是知行合一，“知”对我们的知识体系／思维模式／息发掘／逻辑判断提出要求，而“行”则对我们的执行力／专注力／耐心／情绪管理提出要求，二者合一，在长期主义作用下，才能将投资这项难以确定的事情变成一项功到必成的事业。如巴佬所言，要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商超凡的头脑和内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作出决策基础，并且控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀，选出你认为最好的几家公司，大胆重仓，然后依靠强大的耐心长期持有，享受延后满足，确保当幸福来敲门时，你要在家。结合中国目前的二级市场，很多人认为买白酒消费医药科技就是价值投资，我认为不然，回归最简单的经济学理，只要价格向上回归价值的都算价值投资，依靠定价权不断提升股值几乎没有天花板的茅台，和被市场错杀股价严重低估的小公司，都可以算做价值投资，这个时候就很考验公司持续为社会创造长期价值的能力，也考验着投资者选择公司的能力。路漫漫其修远兮，”投资这项事业进行到最后，反映的是你个人的真实性情和价值观，健康的环境和心情是长期修行的结果，成功诚然需要运气和际遇的配合，但能否幸福地去做投资，则掌握在你自己手里。“