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日拱一卒18

长假期间，雪球分外冷清，但到几篇帖子，有感不吐不快。

一篇主题是关于买股票就是要买高成长，一篇主题是计算器啪啪一敲发现中银行2010年到现在多惨。

不禁感慨，太多人依然买股票的核心出发依旧没有厘清，买股票的核心是什么？买预期差。不是买好，不是买差，也不是买预期。所以有那么一句话，没有不好的股票，只有不好的价格。

当然，不同人因为性格知识储备和生活经历不同，造就了不同的投资理念和风格，无可厚非。但优秀的投资者必须是将价格和公司质地完美结合好，虽然有顶级投资者永远长持诸如茅台实现人生巅峰。

目前的高增长匹配着高估值，如果增长延续可以继续涨，但基本面转向就是灾难。

目前的低增长甚至负增长匹配着低估值，如果基本面继续恶化价值毁灭面前将是无尽的深渊，但如果基本面改善，不论处于周期、重组或是天上掉饼，都是一块大肉。

回到前面，价格匹配目前公司质地只是第一步，发展未来的预期差，在市场没有为之定价之时买入，你就是10%的赢家。买未来而不是买过去，那些基于过去啪啪啪敲计算机的，已经输了一半。

市场绝大多数时候都不傻，擦亮眼睛，基于客观理性的思考，再辅以安全边际和能力圈，有时候能利用下市场先生明显的犯错，这将是你的α和β。

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