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水井坊净利润下滑70%，酒厂难，经销商更难！白酒股票，真的凉了

水井坊2020年中报的思考，酒厂难，经销商更难

今天水井坊公布了2020年的中报，数据如下表

可以说是，惨不忍睹。

2季度水井坊只卖了7500万，这个数据让人的感觉就是，惊呆了，受到疫情影响，白酒行业普遍在春节前拼命压货，节后市场冰封，酒水动销受阻。但是，影响这么大，还是超预期的。

从现金流，2季度卖酒也只收到了1.2亿。

再合同负债

经销商真是难啊，酒不好卖的时候要大量帮厂家吃货，消灭库存，更艰难的时候，厂家还可以大量缓发市场支持费用。经销商的议价能力在厂家面前真是荡然无存。

结合水井坊的情况来，白酒行业上市公司指望全年业绩正增长已经不现实了。即使是茅台，目前的股价已经反映了3年以后的合理估值。

这场泡沫还能走多久……

不知道，无论买入还是持有，都需要勇气和运气啊。

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