二季度行业大畅想——谁是中报之王

时间匆匆间已经马上就要6月了，今年是世界性的疫情最为严重的一年，从美国的数据已经超过了1930年的大衰退的经济季度负增长记录，预期二季度-25-38%的增长也是刷新了人们的认知。但是美股到现在的情况是，虽然有历上最快的转熊下跌。可美股其实几大指数的跌幅，到本周在反弹之后离前高也只有不远的距离，道指离历史新高29568还有20.8%，纳指更是5.5%。而反观大A股。二季度虽然也跟随美股有反弹，但现在离去年高3288还有16%，而最强的创业板指年内涨幅13%，这其实才是中国的希望所在。美股新高的是科技互联网巨头，而大A股消费中的食品饮料和医疗相关个股也是牛气冲天，不同在于中国的主要指数，权重最大的都是金融地产是最大权重，而美国是高科技的霸主，这也解释了为什么美国到中国发展高科技，会让美国政府这么的始终如一，坚定不移的打压中国的科技企业，华为这个中国最大的民企，就是这场科技贸易战下的火力中心。

说完了宏观的情况，其实眼前最想说的是行业业绩，今年疫情对经济的影响结构性的特征非常的明显。其中必选消费中的食品饮料是长牛股的沃土，医疗保健和防疫物资也有很多个股创出历史新高这和一季报的业绩正相关性就非常的高。这几年的市场最的变化就是概念股从主流，慢慢被价值龙头业绩驱动股抢走了网关。整体趋势是预期业绩的估值确定性，是市场最有持续性的主线。可是几年下来茅台从7倍估值涨到了40倍，恒瑞医疗从20倍涨了70倍，这放在三年的中国股市，真的是一个天翻地覆的变化。而今年3元以下的个股已经达到八百支之多，从炒低价到垃圾到炒高价，炒行业市场占有率高持续增长确定性，这个过程其实也已经走到了另一个十字路口。因为当初还便宜的东西，现在大都是一个大家都下不了手的天价，当年25倍估值的传媒就是例子，2015年它们可是从80倍估值开始调整，直到今年股价大都调整70-90%，但估值反而从80倍回到了百倍，这就是地球是圆的注解——阳光总会照到你，但也会远离你，唯一不同的两极和赤道，光照时间变化更大。而股市的本质就是循环，就像从低价到高价，从高价到更有活力的中型公司这个趋势，近期其实也在形成当中。

这个过程当中个股的表现也和基本面和情绪面关联很紧密，比如【拓斯达(300607)、股吧】这个工业机器人行业的新秀，在整个行业低迷的去年，能够实现逆势的两位数增长。到了今年其把握住了口罩机的风口，一下业绩翻番，表现在股价上是今年最大涨幅70%，就很有合理的价值发现，并且这很有代表性，还会有蔓延。从今年4月的数据可以发现，有很多行业已经在后疫情时代走出了自己的增长之路见下表，国家统计局，统计4月份的产品收入变化数据

产品分类 销售数量 同比变化 1-4月销量 1-4月同比

集成电路的火爆就是有基本面支撑的1-4月20.6%的增长，其实1-4月两位数增长的行业还有天然气和太阳能发电。另外比较亮眼的还有工业机器人和发电机组，其次是环比改善最明显的光纤、工程机械，当然环比改善最好的是SUV乘用车。这其中的热还有很多都没有反映在股价上。比如机床、工业机器人，太阳能就是其中在6月的行情有表现机会的行业，其困境反转的特征，能否在下个月的数据延续得到验证，就是一个很重要的数据。当然最重要的还是选出具体的个股，这个要以后聊了。