美股比A股强太多

美股近几周的强势反弹是全球金融市场反弹的火车头，其表现有复制08年次贷危机后重新步入牛市的苗头；经济受新冠疫情影响而大幅下滑是现在时，但这给美国人无限量印钞提供了无人反对的机会；美国失业者此时可以直接获得现金救助衣食无忧，金融市场有美联储提供资金推高资产价格，亚马逊股价创出历史新高说明主业不受疫情影响的公司仍处于牛市当中；经济大萧条的猜测者明显忽略了美元地位在两个不同时期的不可比较性，现阶段疫情的影响仍在强化美元的全球地位而非相反，美联储量化宽松政策稀释了非美地区的所有资产价值，而美国资产在全球的占比不断隐性抬高，美元铸币税正在快速收割全世界，这样的过程在08年之后已经发生过一次，现在又一次卷土重来，经济大萧条可能在美国之外某处发生，但不会在美国。美国股票市场是美元量化宽松的资金溢口，新经济的龙头公司市值继续膨胀，资本市场助力社会进步的化学反应呈正循环趋势，亚马逊、特斯拉是样本。

反观中国A股，一是没有2008年“四万亿”超强经济刺激的有力手段，二是没有2015年数万亿救市的决心，三是股票市场运行结构没有类似美股的科技龙头公司引领，茅台成为A股市场最高市值公司在中国经济升级转型背景下没有任何资本引领实体经济进步的作用。可见美股和A股在两国经济中的地位差别悬殊。

在两会召开前，预计A股市场在缺乏政策强刺激的背景下较难大幅放量，年报季报是股价随疫情影响而分化的催化剂，新旧基建板块是中期预期较一致的选择。