投资的非逻辑感悟碎片（八）

1、一只股票，如果甲的买入成本是100元，乙则在90元买入，甲的成本就比乙高出了10%。10年后，这只股票涨到300元的时候，甲的年化收益是11.6%，乙的年化收益是12.8%，差距并不大。

A股的特就是波动率过大，短线的犯错机会远远大于长线。事实上，只要不是在2007年和2015年这种极端的高估值下，以持有5年为基础，买入那些有业绩保证的白马股，想赔钱是很难的。而对长线选手来说，便宜的时候，最重要是先把股票买回来。差十个八个是赚多赚少的问题，买不到则是赚不到的问题。

2、大部分人对企业的判断，都是跟着股价走的，涨了什么都好，跌了就到处骂娘，这就是追涨杀跌的思想根源，也是不断被收割的根本因。买股票就是买公司这句话，其实没有多少人能做到。总想着不劳而获，总想着一夜暴富，真正自己创业做公司的人，是没有这么多幻想的。

如果你想在这个市场里生存十年以上，百分之几十的涨跌幅都是过眼云烟，企业的持续发展才是真金白银。多想想企业怎么赚钱，少关心股价涨跌了多少。

3、产品有周期，企业没有，这就是伟大企业的优秀所在。乱世出枭雄，有时候市场不好反而是出大牛股的机会。贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团、招商银行，都是在行业整体发展速度持续下降的背景下出来的。

个股赚的是企业的钱，大盘赚的是情绪的钱，双重叠加才是收益最大的时候。当然这种风调雨顺不是什么时候都有，我们一般把这种状态叫做牛市。下水道堵的时候，注进来的水越多，水质变臭的可能性就越大。A股一年退市达到上百家的时候，长牛也就真的要来了。

4、投资不要直接定太高的目标，弱水三千，一瓢足矣。马拉松训练也是从5公里、10公里开始的，即便具备一定的基础，也至少需要完成几个月的训练计划，来一提升身体的耐力和速度。做投资也是一样，需要循序渐进来提高自己的抗压能力。

上涨的时候要大盘情绪，下跌的时候我基本是以对个股的理解为主。如果对企业有坚定的心，回撤得越多意味着后面赚钱的机会越大，这是好事。

5、小城市出的大企业，大多是以制造业为主的，生产成本和管理成本都比较低。金融、科技类的大公司人工比较高，对工作和生活环境要求更高，还需要息、技术的高度集中，很少会出现在中小城市。

这种布局也是一种节奏，现在的地区性发展不均衡产生的矛盾，是未来保持市场活力连续性的重要动力。

6、货币在产业中实现增值，然后把这些价值分配到劳动者手中形成消费，再进一步带动产业运转。这是一个最基本的财富流程，但它一定要在有效流动中才起作用。有些行业的天花板会高，也有些行业的天花板会低，过于发展那些天花板低的行业，就会出现价值链断裂的情况。

相对现在的市场规模，汽车行业的材料可以海量供应。但房子就不一样了，大城市的地是有限的，相应的教育、医疗等配套资源也是有限的，过多的开发会超出城市负荷。这时候价格就成了一个护城河，来保护有居民的生活水准，政府也会在规划上做限制，譬如现在的北京。小城市的情况恰恰相反，土地资源是丰富的，但购买资源不足，价格跌到很低，销量一样上不去。大城市的天花板是地，小城市的天花板就是人。

市场和人体一样，是有内在规律的，违背了这个规律，任何人都会受到惩罚。人都喜欢美食，但如果无节制地吃，恐怕很快就得进医院了。