个人选股的思路一、投资回报的来源首先排除市场情

个人选股的思路

一、投资回报的来源首先排除市场情绪带来的短期波动，长期来，投资回报的来源一定是基于企业自身的良性增长带来的收益，持续的创造社会价值，最终投资者和企业共同分享投资收益。

二、安全边际:价值投资一定要与估值水平相结合，价格水平决定了投资回报率的高低。再好的公司买的价格水平过高，在最初的几年和最后投资收益率都会受到很大影响。

三、持有周期价值投资不等于持股不动，长期持股需要的是结果，不是目的。当持有的好的标的出现高估后还是需要卖出的，至于卖出比例，可以自行判断，等到价格水平合理低估再买回，这也可能是一个很长的周期。

具体筛选

好行业选择比努力重要，但选择建立在努力的基础，选好赛道，事倍功半。好的行业，好的商业模式，所属行业周期，不同时期下的竞争结构所带来的不同回报。

好公司头部企业，有门槛，有定价权，运营卓越，管理高效。可以从营收，毛利率，净利率，ROE指标，利润同比增长率，融资分红比，长期年化收益率，股息率等综合指标来参考和判断。

好价格买的便宜，是决定回报率高低的关键。

例如

1、选择行业酿酒行业，商业模式简单，行业门槛高，有定价权，竞争格局已分，头部企业竞争力明显，属于好的赛道。

2、好公司选择行业中体量超过500亿，营收前五，净利润前五，毛利率前五，净利率前五，人均市值前五，分红融资比前五，上市以来年化收益前五这七项指标来选择，可以到，贵州茅台七项都居首，质地最优，良心企业，是当之无愧的龙头老大。其次是五粮液和泸州老窖，是除了茅台最有竞争力的两家酒企。

3、好价格选择了好公司，首选买龙头老大，如何判断是否便宜，可以综合来判断，一是目前整体市场处于一个什么水平，上证指数近五年的整体PE区间大约在11倍到20倍之间运行，目前的整体估值大概在12倍左右，即便考虑到疫情影响，估值基本在底部区域。其二，目前的市场处于风雨飘摇的时期，新冠疫情导致世界经济蒙上一层阴影，今年整体世界经济受损是不可避免的，美股的暴跌更是加剧了这种担忧。市场也用过暴跌来提前释放这种担忧，而往往，这种时候买入股票，未来几年的投资回报都是很高的。

再行业整体估值，所选标的和行业平均估值的关系是怎样的，一直高于，差不多，还是低于行业平均水平。其次自身估值处于什么水平，茅台近几年PE在21倍和38倍之间波动，当前动态32倍，处于中位值区间，合理区域。长期来，处于可投资范围，但当下没有太大便宜，考虑到今年的疫情，可能影响今年业绩，所以，买入的话考虑先半仓，近期随着股价下跌逐渐加仓。

同样五粮液和泸州老窖都处于可买范围，目前的估值先半仓，也是越跌越买，但相比较而言，目前泸州老窖性价比最优，其次五粮液。茅台由于行业地位，估值考虑给的略高。没办法判断精准价格，只能在大致区域买入。剩下的就是做好计划，坚决执行。

如果已经全仓，也放心持有，持有好股票不要担心短期波动，长期来，这些股票都不会让投资者失望。绝对不会。