【小高的交易笔记】3.17准备好迎接可能到来的系统性风险了吗？

【写在最前面】无比希望我下的判断是错的，如果朋友们有什么论据能打我脸，欢迎讨论。先说结论，我好A股长期韧性，但短期A股抗疫却并不免疫，近期的超高波动率和创多项记录的风险避险资产齐跌已经脱离了震荡行情的范畴，而是一种对于全球经济是否会崩盘对赌的刀头舔血，这不是普通投资者可以handle的。

一、我在恐惧什么

如果到现在，你还觉得市场上的雷是疫情，那建议你注销所有的股票账户、赎回所有的偏股型基金，货基和债基才是你应该考虑的，资本市场太鸡贼了不适合单纯善良的你。

疫情只是个导火索，真正的雷是08年留下的烂摊子（高杠杆、垃圾债危机、十年宽松打出的美股高估值和对货币政策的透支），更可怕的是这次的导火索不是用货币财政工具就可以切断的。简单的说，你，准备好迎接可能到来系统性风险了吗？

关于08年留下的烂摊子我不细说了，感兴趣的可以搜索《任泽平我们正站在全球金融危机的边缘》，任老师提出的股市泡沫、债务杠杆、金融机构风险、社会撕裂四危机我非常认同。

所有人都知道，经济周期永远不会消失，但是没有一任总统会愿意在自己任期到经济衰退，于是08年到现在，每一任美国总统都选择用宽松政策维持着美股高估值——外表歌舞升平，内里是股价相对GDP的惊人泡沫。周期也许会延迟，但永远不会消失。当前全球风险避险资产的价格齐跌已不单纯是受疫情影响，而是美股苟延残喘了十年的虚假繁荣和欧洲日本躺平任嘲已久的经济烂摊子在面对新冠疫情冲时的抵抗力弱。

而周一凌晨美联储的0息臭棋又让市场陷入流动性陷阱，所有货币工具脱锚，所有资产定价模型和策略失效，倒逼量化交易系统和交易员一脸懵逼平仓。悲观来说，美股下跌引发的流动性踩踏会导致危机传到到金融体系，而此时美国必然只能拿出最后一张王牌——美元霸主地位。之后的结局无非是二，一是成功祸水东引到别国，二是引流失败引发全球的系统性衰退。全世界对于美国的依赖，不仅是对美元的依赖，更多的是对美元体系的依赖，美元和美国公司充斥着粮食油黄金等重要大宗商品贸易链等每一环。（此时忍不住赞美领导人“中国的饭碗一定要端在自己手里”的定调太高瞻远瞩了）。

二、如何待现在的A股

其实在上周小高就只有五成仓位了，昨天降到了三成，今天开盘出掉了所有股票，就留了基金（2成不到仓位）热闹。我相社会主义制度优越性，相我大中华经济韧性和长期向好趋势，相A股是目前全球最优质的资产，甚至还相上证年内仍有可能站上3300（至于为啥是3300，你们想想我的名字，我就喜欢33这个数，一拍脑袋，就决定是你了3300）。但是，这种韧性也好优质也罢，指的是面对系统性危机袭来时能慢慢磨底、挨到危机结束，而不是面对每次冲都能快速反弹。A股抗疫但并不免疫，近期的超高波动率和创多项记录的风险资产下跌已经脱离了震荡的范畴，而是一种对于全球经济是否会崩盘对赌的刀头舔血。

决定股市的第一位要素永远是流动性，其次才是基本面。流动性需要货币财政政策细心呵护，而这都是短期不到的。为什么？今年的主要经济目标是扶贫和就业，居民的主要经济利益在房产和银行。货币政策有限的情况下，你会选择降息救股市还是稳住利率稳房价？光靠摇旗呐喊对全年增速有心、5g又又又要发展啦、新基建又又又要来啦，没用。因为基本面这个东西，除非到兑现的那一刻，对于A股，真的，没那么重要（简单的说，短期没用）。

50的美的、100的海天、110的五粮液、28的万科，是黄金坑吗？你从一年三年五年角度当然是，但你能判断现在坑坡还是坑底吗？巴爷爷那一套，在现在的行情中，不是普通散户甚至不是普通机构可以玩的，充足的资本金和心态缺一不可。别说难受个三五年了，连续亏一两个月你问问多少A股投资者受的了？

科技和港股再跌一跌，我可能会加基金。至于个股，小高今天跟朋友开玩笑，除非牧85、茅台800、同花顺85、【卓胜微(300782)、股吧】375、生益沪电20，不然我就躺平装死了，没想到竟得到了大家的一致认可。这个行情，真不是普通人玩的。

三、最后说几句

1、此时最重要的是，不要失业

2、此时第二重要的是，买房。多少天时地利乃至杀股市砸出来的房价黄金坑，你舍得不跳吗。

3、难得有散户收割机构的机会，权益类基金最低持股比例得在80%以上，2月底到现在多少基金被蒙杀在股市里了，现在只要轻仓，你的收益就可以吊打千万年薪鸡精经理，以后吹出去多牛逼啊。“我在全面小康牛中，跑赢了99.9%的基金…”

4、炒股很多时候比的是心态，既要避免追涨杀跌，又要能在趋势出现时果断右侧出手止盈止损；既要拿得住亏损，也要也要在风暴来临前果断止损。所以如果还想再次逐梦大A，建议大家往好了想。比如，一年一度的CPA智商税又要交了，你开始准备了吗？再比如，熊了可以踏实做研究、补齐知识短板，经次一役觉得央妈领导们太厉害了，希望以后有机会去读个博；再比如，绿色多有气质啊，清仓了终于可以穿绿衣服绿裤子绿鞋背绿包了。