当前A股市场，能否成为全球资产的避风港？

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受到全球60多个国家大面积暴发新冠疫情的影响，国际资本市场对未来充满悲观预期，以美国股市为代表的资产泡沫开始筑顶，于是引发了全球股市大跌、国际油价大跌，甚至连黄金价格都出现下滑，大量避险资金都流向美国国债市场（无风险投资市场），这导致了美国10年期国债市场利率创下历史新低。这说明大量游资现在偏向无风险投资，而存在较高风险的投资品都遭到市场所唾弃。

与全球股市大跌不同的是，A股却逆势而上，上周不仅轻松站上3000，而且还大有继续上攻3100的势头。导致A股大涨的因主要有两个

一是中国央行又是降息又是降准，向金融市场投入了大量的流动性，实行了较为宽松的货币政策，而这些资金无处可去，就跑向了A股市场，所以难怪A股每天的成交量超过万亿规模。同时，场外配资现象又开始死灰复燃。所以，目前A股市场的上涨，是资金推动性上涨。

二是，新冠疫情在全世界扩散，不仅是日本和韩国，现在还有伊朗、意大利，甚至是澳大利亚、美国等国家，引发了世界恐慌情绪上升，而中国目前的疫情除了湖北、武汉之外，已经有了明显好转，各大院校逐步开学，而各个企业也大规模复工。中国疫情好转，使得大量游资好中国，做多热度上升，股价短期内被推上高位也不足为奇。

尽管A股在短期内逆市上涨，而且国内一些专家认为A股是全球资产的避风港，他们的理财有二个

第一，中国自从加入了明晟指数之后，权重在逐步增加。而海外对冲基金出于全球资产多元化配置的需要，也会进入A股市场购买股票，估计将有千亿美元进入A股市场。

第二，中国资本市场逐步开放，QFII、RQFII等上限逐步放开，中国资本市场的大门已经向A股市场敞开。现在全球股市不好，A股当然会受到国际游资追棒。

不过我们认为，如果等未来A股市场发展成熟了，成为全球资产的避风港还是有可能的。但就目前情况来，A股要想成为全球资产的避风港，是没有可能的。

短期A股上涨主要是国内过剩的资金推动，也并非是外资进来避险所致。因为A股要想成为全球资产的避风险必须具备三个条件

第一，所谓避风港，就是我想买入就买入，我想抛出就抛出，不会受到限制，就像国际金价，只要货币发生用危机，大量资金就会流入黄金市场，等危机消退了，就会撤离。

而目前国内资本项目没有完全开放，所以海外投资机构在购买股票的数量和规模上都有限制，并且要想大规模进出内地也会受到限制。

所以，未来人民币将走国际化道路，资本项目有序放开，届时A股市场也更加规范成熟了，这样才能成为游资的避风港。

第二，A股现在要处于估值的洼地。现在很多人都说当前A股市场无论是市盈率，还是市净率都是超级便宜的，快来买啊！但是，实际上A股市场上的蓝筹股都不便宜，甚至都没有像样的调整，咋就能説都很便宜呢？

去年贵州茅台引领白酒板块、证券板块、家电板块、金融板块等展开了一轮上攻行情，今年除了医药股之外，又是5G、人工智能、物联网等高科技板块引领市场走强。质地不错的股票都翻了好几倍了，如果再说A股估值很便宜，这就是睁眼说瞎话了。

第三，受到新冠疫情的影响，人们估计全球经济要下降，至少一二季度是如此。而我们中国既在世界经济的大环境之下，自身又是新冠疫情的受灾国家。

等疫情过后，各行各业还要重新努力，所以，现在离中国经济全面复苏，还有时日，在前途未明的情况下，股价即使上涨，也是资金推动型的。

只有等到今年第四季度或者明年上半年，中国经济完全复苏了，A股又跌出了合理估值了，此时再迎大牛市，再説A股是全球资产的避风险，那也是説得过去的。

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