面对市场波动我们该怎么应对

昨晚美股继续大跌。今天A股也跟随下行，中午收盘上证跌幅超过3%；创业板跌幅超过5%。可能心情好的人并不多，除非他手中有大量现金，一直在“守株待兔”。可能这时你要羡慕老巴了，据传他手中握有大量现金，去年之所以没有进行大规模的收购，就是因为市场价格不满意，可以想象不久就会传来老巴拿出大桶来“接”的消息。

但是对于个人投资者来说，谈何容易呢？投机者们大多跟随趋势，前几天创业板的趋势一直很好，可以说是趋势形成了。价投呢？既然是价值投资者一般都是希望重仓或是全仓，除非好标的市场价格过高，但目前A股的银行还有港股的一些个股从估值，无论是历史纵向比较还是和国际市场对比，估值都较低，你又怎么期望价投们空仓或是轻仓呢？那么重仓或满仓的我们怎么面对市场波动？

个人想法，这时是树立并巩固价值投资的好机会。投机无关公司的基本面或者至少不是最主要或直接的判断因素，那些所谓的消息、趋势、k线在连续大跌后都难以成为继续持有或加仓的理由，所以投机的人这时准备随时退出，大幅下跌对于他们无论如何都是坏事，他也无法也不应该淡定，因为，他缺少继续买入或持有的“锚”，只能跟随市场的波浪随波逐流，本来嘛，趋势投资采用的就是跟随策略呀。

那么价值投资呢？价值投资的核心是内在价值高于市场价格，当然好公司、好行业也是选择标的的前提条件，但都是服从并服务于内在价值评估的，格雷厄姆倾向于用净资产来衡量内在价值；老巴受芒格的影响，将好公司的标准嵌入内在价值评估的因素中，当然老巴也很重市盈率，不仅要好公司，也要当下本身不贵，但我觉得格雷厄姆的方法更简单、直接，更关注当下；老巴的方法是关注当下之余，还遥望远方，需要对公司更深入的了解，当然如果判断正确获取复利的可能性更大，但两者没有根本性的区别，都是在寻找内在价值高于市场价格的公司。

好了，那么市场大幅波动时，作为践行价值投资的我们需要回顾、检索我们当时买入的理由以及公司现在的情况，是印证并强化了当时的判断，还是相反。当然如果当时我们买入的理由本身需要检讨，那首先还得校正下，就是当时买入评估公司内在价值的方法是否正确。如果公司内在价值在持续提升，以护城河为标志的竞争力在提升，公司的近期的盈利能力也在逐步体现，那么市场的波动只是扩大其安全边际，持有就好；如果手中有闲钱，也许是投资的好机会。还有一些白马股，平日股价高高在上，如果在大跌中，被抛弃的话，也是调仓的好机会，前提是确实是白马股，股价也已回到了合理价位，比如说贵州茅台的市盈率到20或者15的话，也许你要说不可能，不可能的话，就不买，坚决不买就行啊。

有时候复杂问题简单处理倒是轻松了持有的都是好股，继续下跌怎么办，不理他；茅台还是那么贵怎么办，不理他。你瞧，放下说起来轻松，可能有些人做起来真的不那么容易，但当你真的学会了放下，有时又那么管用。不过要是融资的话，问题就比较棘手，所以老巴虽然用保险的浮存金，但他用的都是不会因为股票市值下降需要归还的钱，所以最后提醒一句投资要用最近用不上的钱最好。

最后申明下，本只是作者的个人分析交流意见，所有的基础资料均来自于公司的公告以及公开资料，作者本人非金融从业者，本不作为推荐买入的理由，投资买入风险自负