我不能不说，在所有的护城河中，品牌护城河是最弱的。

我不能不说，在所有的护城河中，品牌护城河是最弱的。品牌影响力的建立需要几十年，但崩塌却只需要一天。这往往伴随着黑天鹅事件的发生。贵州茅台作为股票，其核心的护城河就是茅台的品牌影响力。但大家可能比较健忘，我大学毕业那会儿，五粮液的影响力要大于茅台。这才几年的功夫。而五粮液当年也是超越了泸州老窖的。
另外，很多人总是用举例法说这些酒都有被喝掉的地方，但没有谁清楚在仓库里到底藏了多少。我非常奇怪的一就是，在2012年塑化剂风波之后，当时售价2000元还需要抢的茅台一下子就变得无人问津。很多号称离开茅台就活不下去的消费人群也不知道都哪里去了。当时茅台的销售价已经贴紧了出厂价，可以说，整个渠道压根就不赚钱。茅台不是都被喝掉了吗？此时怎么没人喝了？2004年中国的白酒产量只有300万吨，2016年就达到了1400万吨。都被喝掉了？中国人的饮酒习惯这么反复无常？那你如何解释已经这么爱喝酒的中国人，怎么到了2019年白酒产量又下跌到不足800万吨了？肚子又闹革命了？普通白酒都充满了投机和炒作，作为贵到离谱的飞天茅台，到底有多少进了肚子，多少进了仓库，谁也说不清楚。
我觉得今天的贵州茅台已经不能作为消费品公司来待，而应该做强周期股来待，因为白酒的这种疯狂的炒作严重透支了茅台的业绩，也造成了人们不切实际的高期望。我不知道在接下来发生抛售而跌价时股价会跌到哪里。但我相会超过2012年那一次。与诸君共勉。