康美药业账上一夜没了299亿元，其差错金额之大，刷新A股记录，让市场大为震惊。曾被市场上一致认为的白马股真实内里竟然是如此不堪，这让市场中对于曾经的浓眉大眼的股票都产生了怀疑。

这不，曾经在年初陷入过舆论旋涡的白马股——东旭光电，也被送上了热搜榜。5月15日，东旭光电收到了深交所问询函，一共15大问题，要求说明公司在货币资金余额较高的情况下维持大规模有息负债并承担高额财务费用的必要性以及合理性。

深交所的问询函一出，风声鹤唳的投资者心里都免不了打鼓：东旭光电会不会也财务造假呀？会不会是下一个康美药业呀？

上市公司走势也说明了投资者的担忧，5月16日，东旭光电最终收盘5.48元，跌幅5.68%。

事实上，东旭光电早在年初就承受过一波舆论的质疑。去年12月，东旭光电发布了要发行35亿可交换债补充流动资金的预案，但是公司账面上趴着的资金高达215亿元，大家把东旭光电类比当时债券违约的康得新。

前不久，康得新的大股东康德集团董事长以及实际控制人钟玉，因涉嫌犯罪被警方采取刑事强制措施。上市公司康得新账上的122亿银行存款去向不明。

接连被类比的两个公司最终都被证明了有问题，东旭光电由此受到了外界更多挑剔。东旭光电到底真实情况如何？外界不能轻易做判定，只能等这次公司的回复函才能大白天下。

一问：账面余额高达200亿为啥还疯狂借钱？

东旭光电1996年在深圳证券交易所挂牌上市，主营业务为液晶玻璃基板制造与销售、石墨烯产业化应用、新能源汽车研发及制造、智慧城市建设等。

4月29日，东旭光电披露的年报显示，公司营收282.12亿元，净利润21.64亿元，同比增长分别为63.29%、25.05%，这个成绩可以说是超预期增长。

但是具体到财报财务指标上，公司的情况或许并没有业绩增长那么好。

年报数据显示，截至2018年底，东旭光电货币资金金额为198亿元，然而长短期借款、应付债券、一年内到期的非流动负责等各类有息负债金额合计为204亿元，高额借款导致东旭光电2018年支付利息12亿元，占公司去年净利润的56%。

2018年12月，东旭光电还发布了《公开发行A股可转换公司债券预案》，该预案显示，公司将公开发行A股可转换公司债券，拟募集资金总额不超过35亿；募集资金用途为，25亿用于A股股份回购项目，10亿用于补充公司流动资金。

尽管东旭光电在多个场合表示，公司经营稳健，资产负债结构合理，但是解释不了账面上有钱，为啥还大量借钱，况且借钱的成本还很高的疑问。而这也是此次深交所问询的核心问题。

《每日财报》还注意到，今年1月份，东旭光电还在互动平台上表示，称公司股价被市场低估，要发行可转债用于回购上市公司股票。但是4个月过去，不管是发行可转换债券还是可转债都没有实行。

二问：募投项目为什么都延期？

资金账目被指摘的还表现在募投的资金高达187亿，但项目进展缓慢，剩余的钱哪去了？

根据《每日财报》的统计，东旭光电2015 年、2016 年、2017 年连续三年非公开发行股票，募集资金总额 187 亿元，截至 2018年 12 月 31 日，公司尚余 81.26 亿元募集资金未使用完毕。

公告显示，除与收购股权相关的募投项目已如期完成外，与生产线相关的募投项目进展均不及预期，部分募投项目已多次延期，募集资金的使用效率较低。

对此，深交所要求公司就所处行业的发展情况和变化趋势、产能扩张的实际情况等，说明与生产线建设相关的各个募投项目进展缓慢、全部延期的因。

三问：5600万元购买价值83.6元公司为何？

东旭光电业务范围除了涉足光电显示材料、高端智能制造、新能源汽车、石墨烯产业链等相关产业，2017年收购申龙客车，进入到新能源客车领域。

东旭光电在2018年年报中提到新能源客车的规划：公司规划中的华东、华西、华南、华北新能源汽车产业基地布局，正在缔造东旭新能源汽车产业集群。

或许出于上述规划，东旭光电2018年4月出资5600万元收购华西南充汽车有限公司（以下简称“华西南充”）。但问题是华西南充净资产账面价值和公允价值仅 83.6 元，全部为货币资金，没有其他任何可辨认资产或负债，此次交易计提商誉5999万。

为何会有这样一笔高溢价交易？深交所的问询函也显示，监管要求对于此次收购的交易背景、目的、交易对手情况以及华西南充等情况作出解释，并要求独立董事核并发表意见。

《每日财报》注意到，东旭光电可以说是前后脚收购了中诚国建有限公司（简称“中诚国建”），这次也引起了深交所的关注。

2018年3月，东旭光电于以1.4亿元收购中诚国建70%股权，2019年4月就签署了股转协议，短短一年左右的时间，对中诚国建同价买进卖出。东旭光电这波操作引发深交所问道，两次交易是否存在变现为他人提供财务资助的情形，是否存在非经营性占用上市公司资金的情形。

结语

除了这些问题，公司还被问到一些更加具体的问题：譬如公司去年第四季度一个季度就确认收入109亿？全年只有280亿，这怎么来的？公司35亿存货，仅计提0.6亿损失，这是什么存货这么保值？公司过去3年，公司应收账款是每年翻翻节奏，远跑赢公司业务增速，这是什么应收？等等。

这些问题真是刀刀见血，但也是外界最关注的的焦。

对于东旭光电来说，从已经发布的业绩财报来，是一家非常有前景的公司。WIND数据显示，东旭光电2016~2018年分别实现营收76.31亿元、172.77亿元、282.12亿元；实现归属上市公司股东净利分别为13.01亿元、17.30亿元、21.64亿元，连续三年大幅增长，表现出强劲增长势头。

一家如此有前景的公司，如果不能解释财务异常，真的有可能被市场归于康得新、康美药业的行列，在《每日财报》来，公司应尽快给予外界回应，给股东们一个安心的解释。