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前段时间，怎么挑选一个好公司的问题，确实困扰了一段

作者：郑向峰
2019-05-11 23:27:55
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前段时间，怎么挑选一个好公司的问题，确实困扰了一段时间。究竟什么指标？用什么来判断呢？今天，小弟把其中一个指标拿出来跟大家分享，这就是现金流指标。

小弟开始的想法是这样的：公司每年的现金流应该都是正的，公司每年的现金流正值都在提升，这样的公司应该是好公司。但是，自从完老唐的财务书之后，他提及最好的公司现金流应该是+--，然后是+-+，好公司的经营现金流应该都是正的。

开始，小弟对老唐的概念其实不是很理解。上周结合了平时运营工作的业务，突然就开窍了。一家公司的经营，特别是上市公司，都是先筹钱，然后把钱进行投资，投资之后就变成了经营现金。刚开始募资，公司的现金流其实都是+-+。如果这个公司经营很好，钱特别多。那么，筹资这块要么就是拿去分红（茅台），要么拿钱还之前的发债。另外，钱多了，投资也多，所以投资现金流也是负数。现金流自然就变成了+--。

另外，筹资、投资和经营现金流的比值，也是区分好坏公司的好方法。譬如最近爆雷的康美药业就是其中之一。康美药业大部分时间现金流都是+-+，起来感觉也是好公司。但是，你发现他每年都要筹资60亿左右，只投资20亿，经营只有20亿不到。这就会有两个疑问，筹资60亿，花了20亿投资，还有40亿干嘛去了？多年投资20亿，结果不到20亿的经营产出，投入产出不划算。

今天先讲这么多。如果大家对我写的东西感兴趣的话，欢迎留言或者关注小弟。

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