注册返回主站

关于价值投资的一些思考

作者：无杠杆不炒股
2019-01-19 10:52:36
分享：

有一种公司：比如康得新和康美药业这类民营企业，两者都是高度扩张型的，康得新我不熟，但是康美老板在上市体系外有大举并购大量的资产，财报账面盈利很好，现金流起来也很充裕，但是却大量举债，钱在哪里不知道，到最后债务也偿还不了。杀到现在业绩也很低估了，硬生生从白马变成黑天鹅，现在被杀成了银行的估值，可是为什么越杀爆出来的问题越多，还在继续跌？为什么？

还有一种公司：比如盐湖股份，坐着金山，本来循规蹈矩的经营，即使毫无作为，稳稳妥妥的值350亿市值以上。即使钾肥价格有所下滑，但是供应仍然需要一半靠进口，妥妥的现金牛，毛利依旧可观。可惜偏偏领导脑袋发热，大上快上了一堆高大上的综合项目，举了一堆债，最后项目难产，到现在不断要用盈利的项目去补贴亏损的项目，业绩非常难，算上2018，也是连续两年巨幅亏损了，目前扭亏仍然无望。

两者的共同都是“太想上进了”，一顿扩张猛如虎，一顿举债，当扩张遇上紧缩和经济下滑，就出现资金紧张。不同的是有些公司将真实的数据影藏于报表之外，而类似盐湖这种却往更难的地方做数据。。。

最后难的公司长期跌跌不休，被视为垃圾股，往死里跌，但凡有一丁的利好都被视为利空出尽。

而好的公司在没有爆发前长期上涨，瑕疵一旦掩盖不住，天崩地裂，几个月就把该还的跌幅补上了。

最后二者殊途同归。。。。

我们对公司的心很大程度上是公司的过往表现，财务报表，但是有时候这些只是代表过去和表象，有些真实的东西往往无法通过这些东西来察觉，作为离上市公司很远的投资者更是，价值投资不完全等于pe买股，假如是那样，那么你可能买到在运力出现饱和下顶峰大幅扩张的中国远洋。。。但是当时的中国远洋（现在的中远海控），pe确实在当时的市场是不高的，只是现在股价还不到顶峰的10分之一。

温馨提醒：用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关，谨防个人信息，财产资金安全。