从工业富联到康美药业的逻辑推演

投资什么最重要？首先是耐心，有一些事情是天生的，而有一些事情是后天可以训练的，耐心是可以后天锻炼出来的；其次就是理性，理性其实就是实事求是。而绝大部分人世界，是到自己希望到的，如果这样，就像通过变形的眼镜这个世界，有多少知识、耐心都没有用。因为你到的世界就是脱节的，没有理性的态度，其他都没有用--理.芒格

开篇先吐槽下 工业富联 的财报做得太不上心了，敷衍之感跃然纸上。

工业富联 的三季报显示：该公司前三季度营业收入为2839.25亿元，比去年同期增长32.09%；前三季度营业成本为2607.97亿元，比去年同期增长35.14%，成本增速快于收入增速。

不难出，虽然 工业富联 营收增长较快，但财报反映的盈利能力是显著下滑的，毛利率和净利率都在降。

背后的商业逻辑是怎么样的呢？2015年开始，大量装备、自动化类企业进入工业互联网领域。目前中国的工业互联网行业还处于发展初期，能够实现盈利的平台并不多见，商业模式也都在摸索中。工业互联网本质上也并不神秘，实际上就是利用人工智能、云计算、大数据、物联网等新一代息技术改造提升传统制造业，赋予传统产业的转型升级更多选择而已。布局工业互联网主要有4类企业，分别由装备和自动化企业、制造企业、软件企业、IT企业来主导。工业互联网很难像消费互联网那样通吃天下，因为工业互联网还没有成熟的架构和大场景支撑，即使德国西门子、美国GE等公司也还只是架构，当前的情况反映了打造工业互联网平台的艰巨性，目测至少要5~10年才能形成产业化的东西。

同样的，对于 康美药业 也是同样的商业逻辑。近日， 康美药业 入围中国企业2018创新能力千强榜。 康美药业 现在拥有“国家企业技术中心”等21个国家及省部级研发平台和14个自主研发平台，承担编制和运营康美中国中药材价格指数，推出智慧药房、智慧药柜和药葫芦等“互联网 医疗健康”新模式。小白觉得康美目前做的事本质也是类似 工业富联 的平台转型和中医药的产业转型升级。他目前面临的困境，同样是互联网 平台发展的一个缩影，平台打造实属不易。产业化东西的形成自身的积累，行业标准差异很大、药材质量良莠不齐、生产设备庞杂繁复、数据接口形式不一等等，还有一些客户出于安全保密等考虑，不愿意将数据交由第三方进行管理与分析，这些客观因素都是企业要去思考和解决的实际问题。而康美正在进行，闲大比喻的冲浪型企业，通过调研小白已经有八成认同了。

老子曰：企者不立，跨者不行，意思是说踮着脚尖不能长久站立，使劲迈大步反而不宜远行。这个五到十年的产业形成周期会洗走大量的投资者，所以不急，有太多时间可以给我们思考、总结和做投资决策。