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医药|康美药业对中药饮片贡献突出,实力依然强劲!

  • 作者:屋大维-Octavius
  • 2018-12-11 17:12:10
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作者:李康研报(公众号)

中药饮片(仅此一篇)

康美药业中药饮片业务营收及增速

中药饮片过去10年的复合增速高达26%,我们预计2018年中药饮片行业规模将达到2700亿元,但是行业呈现较为散乱的局面,公司作为行业龙头市占率仅为3%,我们判断未来行业集中度将持续提升。公司于2002年便进入中药饮片市场,是国内最早进入中药饮片产业的生产厂商之一。目前公司在广东、北京、吉林、四川、安徽等地建有11个生产基地,产品种类齐全,目前可生产1000多个种类,超过20000个品规。

常用社交平台,分析了医药类公司,李康研报,提问交流。一、三、五公司,二、四、六读书,七行业策略。

中药饮片市场规模(亿元)2007-2018E

根据工部最新数据,2017年上半年医药工业各子行业中,中药饮片加工行业收入增长最快,同比增加21.33%,产值达到1047.88亿元,利润增长仅低于生物药品制造。2006年到2016年的十年间,中药饮片平均增速达到26.25%,领先整个行业增长。其2016年零售端市场销售额同比增长17.7%达到231.32亿元,是零售药店销售额增长最快的品类。

中药饮片生产企业数量2006-2015

中药饮片市场份额2015

由于高速增长加上政策倾斜,饮片行业集中度极低。公司作为中药饮片市场中的绝对龙头,2017年中药饮片板块营收达61.58亿元,市占率仅3%不到。中药饮片市场不存在专利保护壁垒,生产厂家多达一千余家,但大多数为规模仅百万到千万级别的中小企业。缺少专利技术保护的市场。从长远来必定是以产品质量和渠道取胜,我们估计,接下来的5-10年必将是行业大洗牌,整体集中度提升的时期。

智慧药房处方流量增长迅速

公司在2015年6月与广东省中医院合作在广州落地&34;智慧药房&34;,上线以来业务增长迅速,目前已在广州、深圳、北京、成都、昆明、普宁等地全面推进落地,与广东省中医院、深圳市中医院、中国中医科学院广安门医院、北京中医医院、成都中医药大学附属医院、昆明中医医院等超过2000家医疗机构、约20万家药店建立了长期合作关系,日处方量最高达26000张,累计处理处方达380万张,服务门诊医生25000余人,服务患者约135万人。未来公司将加大&34;智慧药房&34;的资金投入,全面快速推进&34;智慧药房&34;各地的落地实施,同时积极启动贵阳、重庆、厦门、梅河口等更多城市中央药房的搭建,逐步形成城市群中央药房,保持先发优势,快速形成公司在移动医疗服务领域的龙头地位。

康美药业2015年以来与多地政府有关智慧药房的合作协议

智慧药房落地不足三年时间已经在全国遍地开花,业务增量十分明显,预计后续随着公司的加速投入和市场开拓,18/19年康美智慧药房进展会进一步提速。公司于2017年2月成立成都康美智慧药房有限公司、2017年10月成立康美智慧药房(云南)有限公司分别进入四川和云南市场,项目拓展均未发力。后续根据公司跟重庆市(重庆:截止2018年3月31日,智慧药房煎煮中心进入建设施工阶段,其他项目正在积极推进中)、贵阳市、甘肃省等政府的战略合作协议,公司将在更多的省市开展智慧药房业务,带来的增量市场十分可观,潜力巨大。

康美药业中药饮片基地布局

康美药业中药饮片产能规模全国第一,目前在广东、北京、上海、四川、吉林、安徽、甘肃等地拥有11个投入使用及在建的中药饮片生产线,设计产能在54000吨左右,上海饮片厂项目进度已达90%接近完工,近期投产后,总产能将达到6万吨,满产状态可以支撑近100亿销售额。同时,2016年公司上马广东普宁市6000吨配方颗粒项目,预计在未来两到三年逐步释放产能。

中药配方颗粒市场产能项目统计

2016年3月1日,《中药配方颗粒管理办法(征求意见稿)》已经结束向社会公开征求意见,目前配方颗粒的生产资质正在逐步放开试。最新公告显示,公司已获批广东省中药配方颗粒试企业,正处于开展202个品种中药配方颗粒中试放大和上市筹备阶段。此外,公司有基地产能弹性也较大,若市场拓展顺利,可以两班倒大幅提高产能保障供给充足。公司已经完成的6000吨产能项目进入随时投产状态,一旦上市,公司将借助智慧药房等强大的渠道实力迅速放量销售。之后是医疗器械业务,医药商业,财务以及估值分析。

我是李康,感谢您的浏览转发。李康研报,得懂研报,学得了知识。


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