真实年报披露，康美价值几何?

真实年报披露，康美价值几何 ?

通过访谈、走访、盘、函证、检重要资料、利用专家开展商誉减值测试等重要程序，结合证监会一年多的调取证，立审计后的康美年报于 6.18 如期披露。不管空方如何的理解，相这样的年报准确性及完整性经得起历史的检验！

年报内容不少 , 本人评以下几 :

1 、康美药业总资产 645.86 亿元，净资产 205.15 亿元，一季报经审计 更正后总资产 636 亿元，净资产 202.2 亿元。

2 、营业收入 114.46 亿元，归属于上市公司股东的净利润 净利润 -46.6 亿元，基本每股收益 -0.9896 元，营业成本 99.35 亿元，销售费用 11.19 亿元，管理费用 11.76 亿元，资产减值计提 11.26 亿元，商誉计提 1.17 亿元，用减值计提 1.8 亿元，财务“利息”费用 22.62 亿元；货币资金 5.02 亿元，货币资金变动的因主要系报告期公司因偿还到期债务，银行存款余额减少所致；

3 、流动资产合计 470.13 亿元，其中其他应收款 100.51 亿元，存货 314.08 亿元。非流动资产合计 175.73 亿元，其中投资性房地产 35.25 亿元，固定资产 76.95 亿元，在建工程 37.14 亿元，资产总计 645.86 亿元。

4 、负债流动负债合计 278.23 亿元，其中短期借款 128.11 亿元，应付账款 37.74 亿元，预收款 6.92 亿元，应交税费 4.30 亿元，其他应付款 25.99 亿元。非流动负债合计 161.12 亿元，其中应付债券 129.21 亿元，长期借款 20.88 亿元。负债合计 439.35 亿元。

5 、资本公积 115.53 亿元，盈余公积 15.25 亿元， 未分配利润 -1.58 亿元 。

6 、母公司流动资产合计 522.11 亿元，其中其他应收款 213.87 亿元，存货 255.20 亿元；非流动资产合计 120.23 亿元，其中长期股权投资 69.29 亿元；资产总计 642.33 亿元。流动负债合计 261.09 亿元，非流动负债合计 150.18 亿元，负债合计 411.27 亿元。资本公积 116.37 亿元 , 盈余公积 15.26 亿元， 未分配利润 23.45 亿元。

目前 , 证监会对康美的正式处罚已经尘埃落定 , 后续启动司法程序如何定案 , 拭目以待 ! 不管怎么样 , 这些对于维护广大股民利益 , 促进康美药业健康发展 , 都是具有积极的作用 . 我们持股到现在的股友们 , 如何正确评价康美 , 是抛还是继续持股 ? 本人对康美的价值所在 , 做出如下评估 :

1, 按康美每股净资产 , 合理价位应该在 4 元以上 .

2, 如果康美引进国资 , 进行混合所有制改革 , 那么 , 需要在公允价值计量下，由资产评估机构对重组的净资产进行评估。例如,2016年10月，康美以3.95亿元的总价收购梅河口市爱民公司60%股权。2017年1月，国资减资，康美医投持有爱民公司的比例升至95%。6月9日康美公告, 梅河口人民政府指定财源投资出资7亿元参与爱民公司增资, 增资后国资不高于49%的股权，康美将持有不低于51%的股权。也就是说,康美当初的3.95亿元现在价值7.29亿元.康美药业现在净资产的公允价值几何?在此情况下,合理股价在8元以上完全合理!

3,康美去年还债付息派息110亿元, 年报仅利息费用 22.62 亿元 , 今年这些费用将大幅减少 , 业绩增长是必然 , 回归 10 元以上不是不可能的 .

4, 马兴田特别保证挪用 116.19 亿元在 2 年半以内归还，以 10% ， 40% ，全部占用资金以及按照同期银行贷款基准利率计算的全部资金占用期间利息。康美造假案进入司法程序 , 老马挪用公款 , 合理退回 , 从宽减刑 , 孰轻孰重 , 老马心里明白 , 从母公司资产负债表出 , 还款还是有能力的 . 如果合理还款 , 股价上涨 ,ST 摘帽 , 母公司持股比例第一 , 实际受益者还是大股东 . 如期还款 , 康美药业负债下降 , 经营环境宽松 , 有利于新班子正常生产经营，聚焦主业，加上减少存货 , 业绩增长是必然 , 股价上涨是其内在因素的价值体现 !

5, 康美存货 314.08 亿元 ( 去年底至今中药材涨幅不少 ), 投资性房地产 35.25 亿元亿元 ( 出售住宅性房产不会按成本价吧 ?), 按其公允价值出售一部分 , 按一季报毛利率 29%, 能实现净利润 50 亿元 , 每股收益 1 元 , 或者今年中报扭亏为盈，年报每股收益 0.3 元以上，明年一季报 0.2 元以上，康美股价涨到多少合理 ? 明年一季报时 20 元不是梦 ! 到老马还款结束时，康美股价必然发生天翻地覆的变化，就你能否坚持到底？

以上分析只是个人意见，不做任何投资建议，空狗勿需嚎叫，投资是个人行为，没有人拉着你的手操作，相大家都是有头脑的高手，应该有自己的理性判断和投资决策！那些嚎叫唱空唱多者总是埋怨听别人的话被套或者踏空的言论，鬼才呢？如果你真是自己没有主见，听别人盲目操作失误，只能是自己无能！记着股市有风险，投资需谨慎，买卖自主，风险自担！