国药股份，目标天边，我在54.58等你

【600511 国药股份】事件驱动疫情，疫苗研制进入攻关阶段。

早在5月29日，国药集团中国生物技术股份有限公司集团董事长刘敬桢表示，包括他本人在内的国药集团主要负责人及志愿者共180人带头接种了新冠灭活疫苗，通过志愿者人体预测试表明，受试者抗体已完全达到抵抗新冠病毒水平，保护率100%。自5月30日起，国药集团中国生物新冠灭活疫苗车间将进行全面消毒并进入生产前的最后准备。

连董事长都亲自测试了，这种程度的利好无需再做过多的解释，受益上市公司很可能率先走出妖股行情。

最直接的公司中国生物没有上市，所以炒作预期肯定会落到国药集团其他控股上市公司身上。

不过这封板力度，现在怎么抢着进的，估计下周一就要着急抢着出来，何必呢！

浅析下国药

一公司所从事的主要业务

公司业务依然以医药流通为主，药品分销占90%以上份额，且在北京地区医药商业保持龙头地位。随着医药改革逐步深入，公司北京地区直销业务得到进一步拓展和提升，地区占有率稳中有增，规模优势明显。

全国分销业务网络覆盖31个省市自治区，受到两票制政策影响，区域分销业务缩小，但外埠分销业务在进口分销业务带动下保持较好的持续发展态势；全国零售业务稳定增长，规模有所提升。公司在麻精特药渠道一直保持着龙头地位，市场份额稳定在80%左右，在行业中有较好的誉和声誉，并与政府监管部门保持良好的沟通与合作，为推动行业整体的发展发挥良好的作用；多年来公司一直保持着积极传递关爱癌痛患者的“无痛化”用药理念，在改善临床用药观念、提升合理用药水平、增强医疗机构依法依规管理和使用药品等方面体现了行业领军企业的使命和责任。

2019年公司在总体经济、市场及政策大环境下，公司总体发展与医药流通行业发展趋势一致，并高于过去两年的增长水平；公司收益水平在同行业同规模同类型医药批发企业中依然保持中等偏上的水平。

二、核心竞争力分析

在全国业务方面，麻醉药品、一类精神药品业务是国药集团药业股份有限公司最具核心竞争力的业务。在全国三家麻醉药品、一类精神药品的全国性批发企业中，国药集团药业股份有限公司一直保持80%的市场份额且在行业中始终居于龙头地位。进口保税业务依托口岸优势，作为国药控股在北方区域的进口保税分销服务平台，借助母公司国药控股的全国最大药品分销专业网络，协助进口供应商实现对经销商的精准覆盖，有利于在两票制背景提供全方位的服务支持。

零售直销业务已覆盖全国500强连锁和众多单体药店，直接渠道覆盖超3万家门店，渠道延伸共覆盖超过8万家门店；在药品集中采购的政策背景下，零售直销业务紧抓过期专利药和仿制药从院内市场向零售市场外延的趋势，积极做好市场布局。在北京区域市场中，国药股份实现北京地区二三级医院的100%覆盖，并覆盖超过4600家基层医疗机构。

二三级医药销售稳居区域首位，具有强大的北京医疗终端覆盖及服务能力。公司通过建立营销资源对接平台，为供应商、推广商提供业务对接服务，提升供应链价值；为医疗机构改善诊疗服务能力提供支持。随着医改不断深入，在医院不断优化配送商的趋势下，公司持续巩固医疗终端市场地位，确保公司医疗终端合作的稳定发展。血液制品业务在北京地区乃至全国医一级商中，公司销售产品最全、份额最大、誉最好。

三、经营情况讨论与分析

面对纷繁复杂的医药政策环境，以及愈加激烈的市场竞争态势，国药股份在董事会带领下，团结一心，攻坚克难，紧紧围绕高质量发展的要求，顺势而动，因时而变。对外，加快业务模式和盈利模式转变，深挖市场增长潜力，巩固传统业务龙头地位，创新供应链增值服务模式；对内，发挥融资功能，加强风险防控，提升运营质量，确保业务规模快速发展的同时，提升公司发展质量和效益。

2019年整体经营和资产情况，国药股份实现营业收入446.44亿元，同比增长15.24%；利润总额24.27亿元，同比增长19.94%；净利润18.8亿，归属于母公司净利润16.04亿元，同比增长14.23%；归属于母公司扣非净利润15.66亿元，同比增长23.82%，经营活动现金流量净额达到17.76亿元。截至2019年12月底，公司总资产241.94亿元，归属于上市公司股东的所有者权益105.37亿元，每股净资产13.97元，净资产收益率(加权)16.31%。公司总股本为754,502,998股，截止2019年12月31日，总市值为205.9亿元。