评司论企｜蓝光发展：净利润同比增147%，全国布局持续深化

导 读 

蓝光三季报解读：如何实现高质增长。

◎  作者 / 朱一鸣、齐瑞琳

上周，蓝光发布了2018年三季报。2018年，蓝光销售规模持续扩张，前三季度销售金额已超去年全年，成都、华东、滇渝区域销售持续发力，合计销售贡献度超过75%。全国化布局加速，2018年1-9月新增土地总建筑面积约947万平方米，7-9月加速逆周期拿地。营收和利润稳步上涨，净利润大幅上升147.24%，毛利率达31.64%，处在行业较高水平。

销售：销售金额已超2017年全年

截至2018年9月，【蓝光发展(600466)、股吧】实现销售金额670.83亿元，同比增长51.96%，销售面积600.82万平方米，同比增长31.85%，销售均价11165元/平米，同比增长15.25%。蓝光发展截至今年第三季度的销售额已超过2017年全年水平，预计今年全年蓝光发展的销售规模将大幅上升。

从销售业绩分布来，成都、华东、滇渝区域仍是蓝光销售业绩贡献主力，三个区域销售金额占比高达75%以上。其中，成都区域作为蓝光发展的大本营和战略核心区域，上半年销售金额达169.67亿元，同比上涨41%；华东区域发展势头猛烈，销售金额较去年同期上升113%，符合蓝光“东进”的定位。2017年，蓝光发展深化“南下”战略首进华南区域，今年持续深耕，截至目前华南区域销售金额大幅攀升，业绩贡献度在4%左右。

投资：土储同比大增，深化全国布局

2018年前三季度，蓝光发展土地储备显著增长，全国化布局持续深化，新进入郑州、温州、福州、南宁等城市，通过收并购、合作开发、产业拿地等多种方式加大土地储备，2018年 1-9月新增土地总建筑面积约947万平方米，同比增加161%，相比上半年拿地建筑面积同比上升52%来说，7-9月新增土储建面同比实现大幅增长。

另外，从其新增土储区域分布来，蓝光发展上半年持续深耕中西部和珠三角区域，两个区域新增土地建面占比分别达53%和22%。

财务：净利润同比增长147%

蓝光发展前三季度实现营业收入142.78亿元，同比增长31.13%；净利润12.94亿元，同比增长147.24%；归母净利润12.20亿元，同比增长122.64%。前三季度，蓝光的毛利率达31.64%，处在行业较高水平。其中，归母净利率和净利率分别较年初上涨2.98和3.97个百分，反应出企业盈利能力在逐步增强。

前三季度蓝光发展也在积极拓宽融资渠道，截至2018年9月末，公司新增获得25亿公司债、14亿中票、50亿短融的批。公司扣除预收账款的资产负债率67.47%，在70%红线以下。多元化业务扩展，经营性融资需求增加。

战略：多元化瞄准科技领域，搭建智能平台

目前房企多元化正在火热进行中，业务涉及养老、办公、特色小镇等。房企在多元业务拓展过程中逐渐开始根据自身情况和业务特色寻找优势业务，覆盖的领域也不仅仅局限于地产相关业务，科技、环保、医疗、养老等领域也有布局。

蓝光把科技作为其多元化布局的方向，今年6月，蓝光成立镜河科技公司，旨在打造蓝光智能云平台，将借助阿里云物联网（IoT）、人工智能（AI）、大数据（BigData）等技术与生态能力，构建专属的IoT+AI智能平台，及包括智慧住宅与社区运营在内的数字智能业务等。与此同时，蓝光发展也致力于提升内部管理上的信息化、智能化水平，2018年推出了数字化风控系统、管理驾驶舱2.0等。

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