如何解读上市公司年报、季报的关键部位？

年报解读

1.收入、盈利与增长

收入、净利润及其增长情况，同比与环比；性质与来源 ？可以对比前两年的情况，增长趋势，及其稳定性、成长性变化；

2.毛利率、净利率变化，产品定价权和管理能力

从行业同类比较，周期与新兴产业，钢铁、有色与医药、TMT；

3.现金流、货币资金，公司经营运行的资金状况；

4.分红能力与送转预期，资本公积、未分配利润，历年分红重视度；

5.资产整合事项，正在或者潜在的资产重组、收购事项与意向，战略发展方向规划；

6.股东增持和股份回购情况~有无激励计划和方案；

7.股东数量的变化，筹码集中趋势。

季报解读

1.收入、净利润及其增长情况

（1）不能只净利润增长了多少，还要净利润到底有多少？不要被忽悠了，比如：上市公司说净利润增长了20倍，结果净利润只有几十万，那就是不靠谱了；

（2）要清楚净利润是怎么来的？有的公司净利润一挺吓人，几个亿元，结果是一季度卖股票来的，主业还是没起色，那这是不可持续的，如果被忽悠的做了长线，那估计是悬吊吊的；

（3）要清楚净利润经得住股本摊薄算，有些公司报的净利润大增，确实也产生不少净利润，但是拿总股本一摊薄算，比如20亿股的总股本，每股收益也就不足1毛钱的话，那其实还是个垃圾股。 

（4）公司历年的季度业绩变化规律；

2.公司的利润结构变化的识别

2019年01月01日起执行新金融会计准则。 【2019年，公司按照相关规定执行新金融工具准则，将部分可供出售金融资产重新分类至“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”进行核算。报告期内，证券市场明显回暖，使得该部分资产公允价值变动收益大幅增加，从而带动公司一季度业绩增长。】 

3.现金流、货币资金的变化； 

4.公司对中期业绩的预测； 

5.股东增持和股份回购情况； 

6.股东数量变化，股票筹码集中或者分散趋势。