收评：中小创成杀跌重灾区，短期扰乱市场因素有望停止

【市况回顾】周四市场冲高回落。受券商股为代表的金融股强势等因素的积极影响，早盘A股有所高开。其中，上证指数以2581.33开盘，跳空高开5.75。开盘后，在金融股，尤其是券商股、银行股的牵引下，指数节节走高，最高摸至2606.63。可惜由于地雷股的持续急跌，使得市场人气有所松动，指数在市后受阻回落，最低探至2571.58。不过，尾盘的金融股再度发力，指数有所企稳。其中，上证指数以2584.57收盘，上涨8.99，成交量较上一交易日出现显著放大。个股走势不佳，七成品种出现下跌走势。

【趋势研究】周四市场走势分化，上证50走势强势，但创业板则跌跌不休。短线A股市场的压力主要来源于中小市值品种的业绩地雷，盘面也显示出，周四盘中有100余家个股达到10%跌幅限制，说明市场参与者对业绩地雷敬而远之。这其实也是市场走向成熟的一个必经阶段。随着注册制的试、中长线资金的持续涌入、退市制度的严厉等，中小市值群体中的垃圾股会进一步走低，这可能也是A股的压力。但也是A股走向成熟的代价。不过优质股的买力正在增强，北上资金的持续净买入就是最好的说明。来A股的估值体系正在重构，对后续走势来说，优质股，即各行各业的龙头品种有望重心上移，上证指数、上证50指数、沪深300指数的运行格局或可期待。但创业板指、中小板指的压力有所增强。在操作中，建议市场参与者跟踪医药生物、芯片、云计算、移动互联网等领域龙头品种。

【热前瞻】周四市场出现冲高回落走势，但尾盘走势还算强势。盘中保险、人脸识别、白酒、家用电器、银行、华为概念、人工智能、券商、智能家居等板块涨幅居前，而光刻胶、区块链、生态环境、影视动漫、零售业、石墨烯等板块则跌幅居前。周四市场走势不佳，尽管指数维持强势，但个股却面目全非。中小创受到科创板和业绩的双重挤压，成为杀跌的重灾区，也是投资者需要注意回避的。而对于一些优质品种，则会越来越受到资金的青睐。其中投资者可以跟踪生物医药、TMT类中的头部股。

【操作建议】周四早盘两市小幅高开后震荡上扬，金融股强势上攻带动上证50指数涨超1%，沪指受提振重返2600，午前三大股指小幅回落。午后两市继续下行并双双翻绿，跌停股数骤增至百家之上，尾盘市场略有回暖。综合分析年报预披露之际，超百家上市公司商誉减值计提导致业绩巨亏，也使得股价出现快速的下跌，导致市场操作难度加大。值得注意的是，伴随着个股连续回调下风险的释放以及业绩披露更改最后期限的到来，短期扰乱市场的核心因素有望就此停止。而当下市场，估值处于历史低位，政策托底效应明显，安全边际也较高，其配置也正当时。明日将是春节前最后一个交易日，指数探底回升概率较大。操作上控制仓位可考虑适当低吸，持股过节。

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