2018年A股三季报有价信息梳理

昨天（10月31日）A股市场高开高走，上证指数涨超1%重返2600上方。昨天证监会、银保监会稳定市场的措施和声明，对市场信心还是产生了明显的提振。我们认为：短期市场仍将处于底部夯实的阶段，从政策底到市场底的转变将有赖于市场对经济预期的改变或更多改革举措的切实落地。

国家统计局今天公布的数据显示，2018年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，创2016年7月以来新低，比上月回落0.6个百分。我们认为数据下滑基本符合预期，“十一”长假因素也部分产生了一定影响。且数据下滑有助于政策层面继续保持向好，因此，对市场影响较小。

今天上市公司三季报披露收官。从最近市场板块和个股的走势来（比如食品饮料），受三季报数据的影响还是比较大。随着市场进入底部夯实阶段，资金对那些景气度较高特别是环比改善的行业的关注度会越来越强。我们今天重对三季报的数据进行简要的梳理。

从绝对增速的角度来。以钢铁、建材、石油石化、基础化工、煤炭为代表的周期性行业继续维持较高增速。国际油价走高以及环保限产成为主要的支撑力量。食品饮料、家用电器、轻工制造等行业增长较为稳健。TMT板块增速呈现明显分化。业绩增速为负的行业只有非银金融、交通运输、电力设备以及汽车等，影响因素分别为资本市场的低迷、高油价对航空运输公司盈利的侵蚀以及基数扩大等。

从与中报增速的对比来，盈利增速加快的行业分别为餐饮旅游、房地产、电子元器件、纺织服装、商贸零售、计算机、基础化工、通信、机械、银行等。盈利增速下降的行业分别为电力及公用事业、国防军工、钢铁、农林牧渔、石油石化、有色金属、建材、电力设备、交通运输、非银金融、医药、食品饮料等。

投资顾问：崔晓军

执业证书编号：S1080615100001

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