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史上最大半导体交易终失败,20亿美元分手费须高通支付

  • 作者:估值BFT
  • 2018-07-26 17:52:31
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  摘要:2018年7月26日对高通而言是一个重要的日子,在今天高通公示了自然年的二季度财报,同时亦是高通收购恩智浦的收购交易截止的日子。

  在高通公布的季度业绩和收入报告显示来,高通高通第三财季净利润为12亿美元,比去年同期的9亿美元增长41%;营收为56亿美元,比去年同期的54亿美元增长4%。第三季度强劲的收益和第四季度收入指导均超出的分析师的预期,因此在宣布之后,高通公司的股价在盘后上涨了近5%。

  但与去年同期相比,高通公司的收入下降了约13%,从60亿美元降至52亿美元,部分因是与苹果和其他公司正在进行的专利纠纷相关的诉讼和费用。

  高通公司依靠其许可证项目的多项专利,这一项目占其收入的很大一部分。但该公司指出,在过去三个季度中,它没有记录苹果的任何许可收入,这导致营业收入下降了40%,许可收入同比下降了44%。在今年前一季度,高通公司从苹果相关产品中产生了9亿7000万美元的特许使用费。

  尽管有这些损失,高通公司在第二季度增加了无线芯片业务,收入增长了6%,达到39亿美元。第二季度,3G和4G设备的芯片销售额增长了约3%,低于预期的低。作为回应,高通公司调整了全年设备装运指导率,从第一季度预计的18亿5000万至19亿5000万降至18亿和19亿之间。这一调整是为了应对日益增长的智能手机生活和中国的需求下降。

  高通首席财务官Ge Davis强调,他预计这些损失将被更强的销售价格抵消。

  在过去的几个月里,并购活动可能主导了高通公司的叙事。但投资者和分析师认为,智能手机芯片销售是半导体公司实力最重要的指标之一,尤其是在全球科技产业竞争5G的情况下。

  随着中美贸易紧张的加剧,以及抵制竞争对手博通公司的收购努力,高通一直面临压力。

  在某种程度上,为了支持投资者对合并谈判的支持,高通公司表示将采取措施将年度成本降低10亿美元。这项计划包括从加利福尼亚的办公室削减1500个工作岗位,。

  高通公司采取的这些措施重获荷兰半导体公司NXP半导体的收购要约。在此之前高通已获得九家要求的全球监管机构八家的批准,其中只要中国批准,便可完成最终的收购。虽然高通被认为“非常关注”该交易的命运,但中国仍然考虑并购可能会对市场竞争产生负面影响。但随着高通和恩智浦双方约定最后交易时间(北京时间7月26日11时59分)截止。高通尚未能收到中国的批准信息,这也意味着这桩收购交易宣布失败。

  让我们一下回顾半导体行业有史以来规模最大的一场交易,2016年10月,高通公司首次提出以约380亿美元的价格收购总部位于荷兰的恩智浦,但遭遇一些恩智浦股东的阻力,高通又将收购价提高至440亿美元。但这桩并购案历时一年多,最终宣告失败。

  在中国未批准高通收购恩智浦的情况下,收购失败将会使得将触发高通一个巨大的回购计划,这将高达300亿美元。而收购失败的同时,根据协议高通需要赔偿恩智浦20亿美元的“分手费”。据高管们说:“这并不一定证明高通公司并购活动的结束,但在考虑其他收购前景之前,该公司可能需要一些时间来增加现金流。

  相比支付高昂的“分手费”,对高通而言,高通更在意的或许是对高通多元化发展突破的困扰。首先收购恩智浦对高通具有极其重要的意义,这不仅能够提高高通的吸引力,并且对高通的战略发展以及增强高通在5G技术领域的话语权。高通公司首席执行官Steve Mollenkopf在发布声明后接受采访时表示:“显然我们已经陷入了困境之中。我认为继续前进,降低业务中的不确定性,并提升专注性,才是公司应该做的事情。”


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